美克股份(600337) 在零售环节精根细作

2014-4-30 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 608| 评论: 0|原作者: Е▐╤И∙©И²▓|来自: 东方财富网

摘要: 　　2014年一季度，公司实现营业总收入5.66 亿元，同比下降1.1%，实现营业利润3437 万元，同比增长23.8%，实现归属母公司所有者的净利润2937 万元，同比增长23.9%，实现全面摊薄每股收益0.045 元。　　在零售环节精 ...

　　2014年一季度，公司实现营业总收入5.66 亿元，同比下降1.1%，实现营业利润3437 万元，同比增长23.8%，实现归属母公司所有者的净利润2937 万元，同比增长23.9%，实现全面摊薄每股收益0.045 元。
　　在零售环节精根细作。报告期内公司毛利率继续同比提升4.4 个百分点至51.3%，同时销售费用率同比上升2.9 个百分点至33.5%。我们判断这与公司的业务结构的转变密不可分。公司在维持总产能的前提下积极向家具零售业转型，出口占比不断下降。从公司战略看，2014 年美克美家销售运营将由“猎手型”向“农夫精耕细作式”转型，由“产品驱动型”向“客户驱动型”转型，由关注结果向关注过程转型。
　　2014 年重构渠道。2013 年，是美克美家门店拓展优化调整的一年，全年新增店面8 家，关闭13 家。2014 年美克美家调整了开店策略，对于成熟市场主要关注市场深耕和聚焦，着重开设城市标准店和卫星店，扩大影响力和份额；在新兴市场主要目的是提高市场占有率，提升品牌知名度，着重开设城市旗舰店和标准店。2014 年计划新开家具店26 家，将进入太原、南昌、鞍山、烟台、南通、徐州、扬州、台州、绍兴等14 个新城市，预计新增销售面积35000 平方米。
　　盈利预测与投资评级。我们看好公司在家具零售业的品牌运作，国内家具市场规模超过千亿，公司后续业绩将持续发力，同时公司将逐步启动多品牌战略，覆盖更宽的细分市场；未来内部结构优化将使公司进入利润释放阶段，一方面盈利能力较强的零售业务稳步增长，另一方面处于亏损状态的OEM 收入占比不断下降，同时批发业务也将步入利润释放期，我们预计公司2014-2016 年EPS 分别为0.33 元、0.40元和0.48 元，对应PE 分别为18 倍、14 倍和11 倍，维持对公司“买入”的投资评级。
　　风险提示：市场需求大幅下滑，使业绩不及预期

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：东旭光电(000413) 装备业务持续发力，玻璃基板接力可期下一篇：厦门钨业(600549) 钨、稀土需求回暖，电池材料再绘新篇

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

美克股份(600337) 在零售环节精根细作

最新评论

相关分类