宜通世纪(300310) 在手订单充足，具备4G黑马潜质

2014-5-4 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 624| 评论: 0|原作者: 衡昆|来自: 东方财富网

摘要: 　　中标情况：近日公司收到由广东移动签发的《中标通知书》，公司分别中标广东移动的网络工程无线网主设备施工招标项目（19,039 万元），网络工程传输骨干、汇聚设备施工招标项目（2,431 万元），网络工程IP 类设备 ...

　　中标情况：近日公司收到由广东移动签发的《中标通知书》，公司分别中标广东移动的网络工程无线网主设备施工招标项目（19,039 万元），网络工程传输骨干、汇聚设备施工招标项目（2,431 万元），网络工程IP 类设备施工招标项目（825 万元），驻地网施工招标项目（17,246 万元），网络工程室内覆盖及WLAN系统施工招标项目（9,722万元），上述项目中标标段预估金额合计为49,263 万元。
　　安信点评：公司与主要客户广东移动之间合作较为稳固，本次招标公司中标将近5 亿元，继续巩固了在广东移动公司网络工程领域的领先地位，是公司今年业绩复苏的重要支撑。除此以外，公司近期还公告了湖南移动公司的代维项目（份额18%，暂无具体金额），说明了宜通世纪在出了广东以外的市场拓展也是卓有成效的。
　　我们认为4G 将给公司主业带来较大的刺激作用，预计2014 年将是高增长的开端，未来两年至三年的景气程度都会比较高。从财务指标来看，2014 年一季度公司利润同比恢复小幅增长，结束了此前五个季度的同比下滑态势（2012Q4 至2013Q4），同时毛利率情况也较2013年下半年有了明显提升，坚定了一季度是复苏开端的信心。
　　展望未来，看好公司的逻辑如下：首先，公司直接受益于中国移动大规模建设4G 网络，预计业绩拐点即将出现；其次，广东移动是公司的优质客户，但除了广东省以外，其他地区在经过几年的投入之后陆陆续续的进入到了回报期；最后，公司有清晰的新业务发展方向，包括大数据在内的移动互联网以及物联网技术领域是重点。
　　投资建议：宜通世纪是我们重点推荐的4G+X 黑马标的，主业稳健增长，新业务有望在4G 之后发力，长期投资价值突出。我们预计2014年和2015 年净利润增速分别为83.2%和49.5%，对应EPS 分别为0.40元和0.60 元，维持买入-B 的投资评级，目标价20 元。
　　风险提示：中国移动LTE 投资不达预期的风险；回款期限延长等

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