金融街(000402) 2014年第一季度业绩回顾

2014-5-4 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 598| 评论: 0|原作者: Е╝│И²≥И·╜|来自: 东方财富网

摘要: 　　1 季度每股盈利0.09 元，同比下降30.9%金融街今日公布了1 季报，期内实现营业收入24.1 亿元，同比上升20.3%；实现净利润2.7 亿元，同比下滑30.9%，合每股0.09 元。　　1 季度房地产结算稳定增长：公司1 季度实现 ...

　　1 季度每股盈利0.09 元，同比下降30.9%金融街今日公布了1 季报，期内实现营业收入24.1 亿元，同比上升20.3%；实现净利润2.7 亿元，同比下滑30.9%，合每股0.09 元。
　　1 季度房地产结算稳定增长：公司1 季度实现房地产签约额20 亿元，同比下降25.9%。当期实现营业收入24.1 亿元，其中结算收入21.5 亿元，同比增长23.6%，物业租赁收入1.7 亿元，同比下降3.3%，物业经营收入0.96 亿元，同比增加6.7%。
　　结算收入占比提升导致综合毛利率有所下降：公司1 季度毛利率下降4.0 个百分点至29.0%。1 季度三项期间费用率较去年同期下降2.9 个百分点至9.0%,费用控制良好。
　　净负债率上升至高位：期末净负债率104%，较年初上升20.4 个百分点；在手现金121.6 亿元，较年初增长24%。
　　发展趋势
　　预期2014 年销售额小幅增长10%至250 亿元。公司在售项目有金融街融汇（3 月已经售罄），南宫保障房地块，京西项目（预计货值30 亿左右），中信城B/C/D 地块，重庆融景城（近40 亿存货货值），天津世纪中心（货量约20 多个亿商业），和平中心（预计新推约15 亿货值）。再加上月坛南街项目，广州荔湾区项目，上海海伦广场项目，2014 年可售资源依然丰富，预计将支持销售额小幅增长10%至250 亿元。
　　估值与建议
　　目前股价分别对应2014/15 年市盈率5.9 倍和6.6 倍，公司估值便宜，近期险资举牌也将带来管理改善预期，我们维持“推荐”的投资评级。上调目标价11.9%至8 元/股，较净资产值折让26.6%。
　　风险提示:宏观经济下行风险。