加大珠三角区域投资力度： 1 季度公司继续补充土地储备，100%权益拿地金额 130.56 亿元，新增计容积率建筑面积为 372 万平米。加大了在珠三角地区的投资力度，新拓展 12 个项目中有 7 个位于广东区域，反映出在公司城市群布局中珠三角地区的中心地位。此外公司首次进入福建莆田市，加快在海西经济圈的布局。 优先股试点占先机，海外债再发行：公司作为上证 50 成分股，在优先股试点过程中有望占得先机。公司对优先股已有研究，管理层也有强烈的尝试意愿。发行优先股既可用于融资，又可用于股票回购，都将有助于提升公司的长期竞争力。4 月再次成功发行 5 亿美元债券，进一步拓展国际融资渠道。 投资评级与盈利预测： 公司大的逻辑仍然是受益于市场集中度的提升，未来也将追求更有质量的增长。我们预计 14-15 年 EPS 为1.92 和 2.42，维持“买入”评级。 |
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