中国平安(601318) 化繁为简，壹钱包重出江湖扬长避短，高收益优势突出 ...

2014-5-8 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 739| 评论: 0|原作者: 丁文韬,李欣|来自: 东方财富网

摘要: 　　此次平安推出的“壹钱包”2.0 版本用户体验较好。年初平安推出的“壹钱包”1.0 版本由于注册较为繁琐和登录较为困难，导致客户体验较差，此次2.0 版本与之相比做了如下修改：　　1) 新版本注册、登录更加方便： ...

　　此次平安推出的“壹钱包”2.0 版本用户体验较好。年初平安推出的“壹钱包”1.0 版本由于注册较为繁琐和登录较为困难，导致客户体验较差，此次2.0 版本与之相比做了如下修改：
　　1) 新版本注册、登录更加方便：注册无需实名，提供手机号即可，而登录可直接采用手机滑动快捷密码，与此前相比步骤大为简化。
　　2) 新版本增加了理财、贷款、消费等产品：此次的2.0 版本增加了余额理财产品“活钱宝”、消费贷款产品“借钱宝”、线下随机码支付等新产品。
　　3) 新版本的界面更加简洁实用：2.0 版本一方面可在app store、安卓上下载；另一方面界面更加简洁实用、淡化1.0 版本中不实用的“友钱”社交功能，而突出了“活钱宝”、“借钱宝”等支付、理财功能。
　　2.0 版本重点推出“活钱宝”理财产品，收益率高于同类，将吸引更多客户。此次“壹钱包”2.0 版本重点推出余额理财产品“活钱宝”，预计将大幅提升新版“壹钱包”的吸引力，主要因为：
　　1) 收益率高于同类产品，吸引力较大：“活钱宝”对接平安旗下大华基金名为“日增利”的货币基金。七日年化收益率为5.705%，远远高出同余额宝（5.042%）、理财通（4.904%）等同类产品同期收益。
　　2) 流动性好，转入转出极为方便：活钱宝支持T+0 转出至银行卡，也可随时转出到壹钱包账户或网购消费。首次开通购买金额下限为1 元，此后无金额限制。
　　未来若“壹钱包”2.0 版可将平安陆金所、一账通、万里通、平安彩票等子模块一起并入，预计吸引力将进一步提升。
　　平安主营保险业务领先，预计公司年初以来新业务价值增速远高于市场预期：根据我们模型测算的结果：预计平安1~4月新业务价值同比大幅增长约24%，显着高于市场预期，主要因为平安寿险个险渠道代理人收入显着高于同业，代理人队伍始终保持增长，推动个险新单大幅提升。
　　【投资建议与盈利预测】
　　维持“买入”投资评级。我们看好在综合金融的驱动下，公司利润和净资产表现将继续优于同业；个险新单大幅增长下预计公司新业务价值增速大幅超越市场预期。目前公司14PEV 仅0.82 倍，横向纵向比均处于底部，继续推荐，维持 “买入”评级。根据历史平均估值，给予目标价61.99 元，对应1.28X14PEV，预计14~15 年EPS 分别为4.05 元和5.15 元。
　　风险提示：权益市场下跌导致业绩估值双重压力。