竞争优势显着： 设计能力、 品牌运营、 渠道布局是珠宝企业竞争的关键，具备产品设计能力、 品牌知名度高、渠道控制力强的企业长期有望胜出。作为中国本土 K 金珠宝的领军者， “潮宏基”在市场上已享有较高的品牌知名度。门店覆盖国内优质百货和购物中心， 截至 2013 年底拥有 608家专营店，覆盖 120 个主要城市，自有门店数量仅次于周大福。公司拥有国际化的设计团队，凭借强大的设计力量，不断推出创新产品，年均推出产品款式超过 5,000 款。 受益集中度提升： 从香港黄金珠宝市场的经验来看， 龙头周大福占据了20.1%的市场份额， CR3 市场份额超过 36%， CR10 市场份额 51.6%。内地黄金珠宝行业集中度低，2012 年 CR3 仅 16.1%，市场集中度仍有较大提升空间。 黄金珠宝单件价值高，品牌和质量是消费者购买时重要的考虑因素，随着消费者品牌意识的增强， 市场逐步向有设计能力、 渠道优势、品牌影响力的企业转移。公司是 K 金领域的领军者，具备设计、品牌、渠道优势，长期有望受益集中度提升。 多品牌发展： 在珠宝主业之外，公司积极关注其他时尚品牌领域的成长机会。在珠宝及珠宝相关行业进行多品牌运营，是公司实现资源共享，解决企业成长天花板，实现跨越式成长的重要一步。收购菲安妮只是潮宏基迈出多品牌战略的第一步。未来潮宏基将以珠宝为核心，构建具有共同消费群的多品牌组合，可以覆盖到女包、钟表、眼镜等中高端时尚消费品，不断推出内涵更为丰富的子品牌，实现旗下众多品牌协同发展。 风险提示：宏观经济下行；新开店不达预期。 |
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