写微语录>>去我的微博>> 2013/0113 【投资历史】市场总会有惊涛骇浪的时候，但是没有深度价值理念，你就不会总能做到该留有现金时候有现金，该持股时候坚定不动，该有胆量的时候具备胆量，该对市场敬畏时候果断离开，因此，最后结果，赚取丰厚利润的也只能是极少数的人！17:14 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 投资大师查理·芒格曾说过：“大多数人都不知道自己在投资什么，拼命挤进一个个火热的项目。但在我看来，这些项目并非他们想象的那样能赚钱。”http://t.cn/zjrdO4J16:43 网友说：“投资需要勤学习，但是股市是残酷的，并不是说刻苦学习就能得到好成绩的。”我答：这说明还不够“刻苦”，“刻苦”的意思是你必须不断感悟投资真谛，找到股市因何残酷，而力争避开各项投资失败的风险因素，沿着正确方向勤奋完善自我。而不是很多人理解的搜罗天下消息，紧盯行情刻苦交易。16:21 卡拉曼认为，防止出现亏损是每个投资者的主要目标，但这并不意味着投资者永远不要承担任何风险。实际上不要亏损的含义是经过几年后，投资组合的本金不应出现明显的亏损。如果你想成为价值投资者中的一员，那么规避损失必须成为你投资哲学中的基石，即投资的基石必须考虑规避风险，控制安全边际。15:49 【投资历史】我们买的并不是中国股市，我们买的是极少数企业的股权。因此我们很少去研究那些对股市悲喜抱怨憧憬的论点。无论在世界哪个市场做投资，完美适合所有人是不现实的，都有各自根深蒂固的问题，但抱怨是不会给自己带来任何收益的，反而会给他人贡献利润。11:29 2013/0112 【低风险固定收益类波动产生价值】1、债基B类：小型波动：4–10%中型波动：10–20% 大型波动：20–50%2、分级股基A类：小型波动：3–5% 中型波动：5–15%大型波动：15–30% 3、债基普通 ：小型波动：2–3%中型波动：3–5% 大型波动：5–12%（单论安全性来说分级A类第一，债基普通第二，债基B类第三）16:46 【投资历史】价值投资最核心思想：“没有过激地、特殊地大幅地价格波动，就安享最稳健的大于银行存款收益；一旦出现过激地、特殊地大幅地市场波动，在我们的稳如泰山班的价值之尺的衡量下，就会有特殊的丰厚收益回报产生。”其实这就是价值投资的安全边际。这种思想在债基和分级A投资上也同样适用。16:39 【市场价值温度（每周更新）】2013年1月11日温度：12度。（去年最低温度出现2012年8月30日温度：0度。前年最低温度2011年12月19日温度–1度，上周温度15度）。本温度并无具体操作价值，说明请参考：http://t.cn/agdfBF12:07 2013/0111 【投资崇尚简单】价值大师总能明锐看穿一些打着投资之名，行投机之实的泡沫。巴菲特曾戏言：华尔街一份关于住房抵押贷款产品报告竟然高达几百页，投资者如果阅读全部相关产品说明，需要多长的时间精力？最终，他和芒格口中强烈批判的大规模武器在07年爆发，现在华尔街供应过剩的局面，还在痛苦消除中。10:54 2013/0110 【投资历史】价值投资如何研究制定未来的卖出策略呢？很多人都知道当然策略是1、十分高估后。2、市场一片沸腾后。3、质地变坏或有更大价值企业出现。但我觉得最好的策略是：“先抱着不卖的轻松思想去持有，你看过去18年只有2个顶，值得大举卖出的机会很稀少，真到了那个毛骨悚然之时，你自然会知道。”19:58 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 【投资学习】卡拉曼指出，投资者必须抵抗大众追涨杀跌的趋势，投资者不能忽视市场，但必须独立思考，并不随市场左右。如果投资者始终以价值和价格作为判断的依据，而不是仅仅是价格，那么投资者就具备了价值投资的基本素质。如果你将市场先生作为指导或评价投资的重要标准，那实际做的，就是投机行为。15:31 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 【投资历史】随着股价趋势性发展，多数投资人很难保持清醒的价值观。股价上涨往往会强化投资者分析判断的正面效果，股价下跌往往会提供负面的强化效果。而且，投资者最后还可能逐渐被市场先生所控制，甚至去预测市场先生的未来行动来决定是否买卖该证券，随着趋势逐步强化，多数人就完全被市场所洗脑。11:48 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 2013/0109 @LBY张振东“伟大”的企业在过去的数百年间，大起大落过。我们又怎么能确定它将来不会再大起大落？––如果你赌今生不会遇到伟大的陨落，那就背离价值投资初衷了，做价值投资，是因为价值波动规律是伴随市场、伴随人类情绪长存的，这规律会不厌其烦地重复发生，那我们又何必去为了明天豪赌“伟大”呢。19:02 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 【投资历史】在施洛斯漫长的投资经历中，以低于资产价值买入的股票最终会盈利，然而这需要时间，他们平均持有一只股票的时间约为4年，在这个方面沃特很有耐心。他认为，市场的过度下跌导致出现了很多便宜货，只要时间足够，他将获得回报。–不用费心预测未来，只要买在深度价值，丰厚利润早晚会来。17:54 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> @张可兴中国股市上证从100点起步至今上涨22倍，深证1000点起步至今上涨10倍，而多年参与其中的普通股民反而大多数在亏钱。究其原因不是股市本身风险高，而是投资者在股市中没有做正确的事，没有充分把握股票投资中确定性的因素，就像买保险者非要一年就退保，焉有不亏之理。http://t.cn/zjmxT7U17:49 【微刊】华尔街的最强大之处或许应该是作假而不受惩罚。交易商经纪能够让华尔街的银行匿名与其他银行交易。假设你是摩根士丹利投资公司，你很想和高盛投资公司做生意，却最不愿让他们知道你是谁，那么交易商经纪则有特殊渠道可以帮你。这种事情，不在于谁作假，而在于谁没被发现。http://t.cn/zj3pzll17:48 【投机与投资】卡拉曼：“投资者和投机者持有的标的，有时也是一样的，但含义却是完全不同：投资者持有的投资品可以为投资者带来现金流，而投机者却只能依赖于变化无常的市场。”–这就意味着投资者应该比较看重企业的现金分红，这和我们之前将股息率在深度价值体系中的比重放在首位的意图不谋而合。13:10 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 申万收益的最大价值：1、在0.730左右以下的区域分批进入获得最佳效益。2、如果进取能向下突破阈值,价值更是凸现。因此保持一定比例底仓,坐等两条中的一条出现就是很好的策略.–个人观点。10:24 2013/0108 【分级股基A类】分级股基A类是很好的资金储存库，其价值在于两方面：一是稳定超长期持有价值突出，可以抵御股票市场大幅下行的风险。二是中期来看等待一年内的向下大幅波动后介入大多都有不错的年内波段价值。具体如何决策？可以配合债基和股票的资金综合使用情况来制定最佳配置策略。20:46 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 【价值投资并不深奥】卡拉曼指出，对于一旦坚持价值投资下去并逐步取得成功的人来说，同价值投资简单但是明白无误的逻辑性相比，原来的投资策略是多么天真幼稚，一旦你采用了价值投资的策略，那么其他的投资行为的确变得如同赌博一般。–价值投资并不深奥，也不神秘难测，难的是你固有的人性捉摸不定。16:58 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> 【确定性追求】巴菲特起初的确定性来自于那个时代提供的优秀烟蒂股的确定性安全边际。但后来的确定性来自于雄厚资金的收购和参股行为，在企业麻烦时讨价还价的价格优势以及资金注入对企业施加的确定性影响。后者是巴菲特连年正收益的根本，若论前者应参照施洛斯的业绩及做法，那更贴近于普通投资人。12:41 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" TITLE="投资札记【579】价值投资并不深奥 （微语录2013-01-07---2013-01-13）" /> |
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