公司近年业绩增长主要有两方面原因，1）是整个汽车行业市场需求有所回升，公司开始供应动力系统及车身用铝，销售订单稳定；2）是募投项目产能进一步释放，产销量的增长，使公司业绩得到提升。 公司产业链延伸与汽车行业的发展紧密相关，而高度的原材料与技术关联性使得汽车铝挤压材行业容易受到上下游行业的影响。最近几年，我国汽车行业呈现蓬勃发展的势头，汽车产量的稳步提升，2013 年平均增长率达到17%；及汽车保有量的增加，2013 年底我国汽车保有量达到137 百万辆，同比增长3.3%，使公司的相关业务持续在快速发展的道路之中。 公司现已有明确计划进入3D 打印市场，加上公司在汽车产业链的深耕与发展，末来公司在保证新增产能利用率，与新建募投项目生产线的基础下，使公司业绩保持稳定增长。公司预计2014 年度实现营业收入同比增长5%-25%，利润总额及归属于母公司所有者的净利润均比上年同期增长10%-40%。 在公司推动相关产品的应用与市场推广的基础下，预测公司2014、2015 年将实现营业收入641、764 百万元，归属于母公司的净利润为97、125 百万元，EPS 分别为0.40、0.52 元，对应的P/E 为47x、36x。首次给予公司谨慎“增持”评级。 |
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