中恒电气(002364) 股权激励取得积极进展高速成长趋势确定

2014-6-27 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 691| 评论: 0|原作者: 胡路,陈志坚|来自: 东方财富网

摘要: 　　激励计划获得证监会批准，对内激励取得积极进展：公司5 月14 日披露的限制性股票激励计划获得证监会确认无异议，显示公司激励计划取得积极进展，此次激励计划有助于稳定包括中恒博瑞在内的子公司核心骨干管理团 ...

　　激励计划获得证监会批准，对内激励取得积极进展：公司5 月14 日披露的限制性股票激励计划获得证监会确认无异议，显示公司激励计划取得积极进展，此次激励计划有助于稳定包括中恒博瑞在内的子公司核心骨干管理团队，增强激励效应，保障公司长期成长。
　　硬件产品布局合理，确保公司业绩高速增长：我们重申，公司硬件产品布局合理，足以支撑公司业绩延续高速增长趋势，具体而言：1、未来两年，中国4G 建设进入建网高峰期，必将给公司通信电源带来广阔的市场需求，我们观察到，2014 年一季度公司成功中标中国移动开关电源规模集采，粗略测算结果显示，公司在中国移动开关电源集团集采中标金额大幅增长，可以预见，伴随中国联通和中国电信启动4G 规模部署，公司通信电源业务必将延续高增长趋势；2、公司HVDC 进入加速发展期，公司积极拓展互联网市场、广电市场，非运营商市场，为公司HVDC 业务提供广阔发展空间，HVDC 逐渐成为公司新的业绩增长点；3、公司LED 驱动电源业务已经进入规模发展期，此外公司在新能源充电桩等领域具有成熟的产品储备，公司新硬件产品必将受益于行业爆发，为公司提供持续成长动力。
　　软硬件协同效应显现，打造公司长期可持续成长能力：公司凭借电力电源、通信电源的渠道优势，切入电力应用软件和基站能源管理领域，试图打造公司长期可持续发展能力。我们观察到，子公司中恒博瑞成功中标国家电网2014 年集采，中标金额由2013 年2177 万元提升至6020 万元，再次取得新的突破，显示公司软硬件协同效应进一步显现。可以预见，公司软件服务业务将会持续发力，确保公司长期可持续发展。
　　投资建议：鉴于股权激励有助于稳定核心骨干管理团队、硬件软件业务支撑公司业绩持续高速增长，我们看好公司长期发展前景，预计公司2014-2016 年EPS 为0.63 元、0.81 元和1.05 元，重申对公司“推荐”评级。