公司在不断巩固内核（强化研发、制造和服务/培训优势）的基础上，根据消费需求的发展，以及市场竞争格局的发展，适时推出了以下七类营销模式：1、“开能”品牌的海外经销； 2、 “开能”品牌的国内直销；3、ODM业务；4、 “奔泰”品牌经销；5、全新打造自有品牌形成新销售渠道；6、控股或参股别的销售渠道；7、与地方政府成立水处理产业基金。 公司近几年有三个最主要的增长点 1、“奔泰”经销，近三年是强势增长点；2、“开能”直销，其他大区强劲发力；3、印度市场成为海外市场的主要增长点。 维持对公司的盈利预测和“强烈推荐”的评级 我们预计公司 14、15、16 年按最新股本摊薄 EPS 分别为 0.34 元、0.52元、0.77 元，对应的 PE 分别为 35、23、15 倍。考虑到公司的业务处于行业黄金发展期初期，而且是该行业稀缺品种。给予公司 14 年 45 倍市盈率，对应目标价 15.30 元，维持“强烈推荐”评级。 风险提示 1、国内市场竞争加剧的风险；2、欧美市场波动风险；3、人民币汇率上升风险；4、营业成本上升的风险；5、限售股解禁的风险。 |
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