项目涵盖设计、实施、运营一条龙的业务，积累经验：根据公告，捷成负责园区的设计，在此基础上各方在园区合作开展应用系统建设和服务，包括智慧政务、智慧交通等高效园区智慧服务平台，并在上述通云计算中心、智慧园区应用建设基础上进行服务和运营。目前捷成的智慧城市业务尚处于培育期，一条龙的业务将为公司积累丰富的经验，为后续项目的获得奠定基础。 广电行业高清改造和双向网改造仍有较大空间：目前高清化改造在广电行业已呈多点开花态势，此外受 OTT 等新型媒体的冲击，广电行业双向网改造亦势在必行，考虑传输环节后空间巨大。公司借由江西、广西两个示范项目率先涉足传输领域，后续有望在其它省市实现复制。 强烈推荐-A 评级： 暂不考虑后续外延的贡献， 预计 2014-2016 年 EPS 为 0.56元、0.78 元、1.07 元，现价对应 14/15/16 年 38 倍/27 倍/20 倍 PE，维持强烈推荐-A 评级，目标价 26.88 元。 风险提示：广西、江西项目的进度具有不确定性；反腐审计影响广电行业 |
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