维持“增持”评级 。我们看好H2、H1、H9 等新产品上市带动公司销量和盈利拐点向上增长。维持公司2014-15 年EPS 分别3.48 元、4.87 元的盈利预测，维持“增持”评级，维持目标价52 元，相对2014 年15 倍PE。 哈弗H2 上市，最终价格向下集中。据长城哈弗官网信息，哈弗H2 于7月11 日正式上市，价格分别为9.88 万元、10.38 万元、11.28 万元，前两款车为主打价格，其中中配10.38 万元比车展上市宣布的10.58 万元略向下调整，反映厂家应对市场预期做的相应调整。 H2 是在已有产能工厂上投入，极大提升产能利用率，标志着公司产能利用率向上的拐点。哈弗H2 定位都市紧凑型SUV，是国内首款采用百搭定制设计理念的车型，定位追求个性时尚的城市新生代群体，提供车身、内饰、配置等方面的多种颜色和风格的备选方案。H2 正式上市时间略早于市场预期，后续订单量值得期待。同时新产品上市有利于聚集人气，带动老产品销售。 哈弗商城启动全新在线售车模式，打造中国汽车行业首个O2O 定制商城。长城汽车电商平台——哈弗商城（http://mall.haval.com.cn）同步上线，便利的在线选择、搭配、对比，顺应年轻群体网上购物的消费习惯。哈弗商城上线表明公司对在线商业模式的认同，以及对用户体验的重视。 风险提示：中报业绩大幅低于预期。 |
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