公司各项业务增长迅猛。公司继电器应用于通用，汽车，电力，工控等多个领域，其中在通用和电力领域市场占比达 4-50%， 未来在通用领域，随着智能家电的普及，单家庭用继电器个数有望从 80 个提升到 120 个，在电力领域，公司相较竞争对手更早涉足国网以及海外市场，先发优势明显。对于汽车领域，公司积极储备多年，有望进入快速放量阶段。对工控领域，公司也获得下游重要客户的认可。 产业链一体化极大降低公司成本。 公司产业链向上延伸，拥有自己的零部件和设备制造厂，极大的提升了生产线的自动化率。 目前公司单条生产线成本仅为竞争对手的 1/5，而高度自动化也让公司在人力成本高昂的当下有了很大的成本优势 竞争对手业务放缓，公司有望弯道超车。 对比国外龙头企业，其继电器业务占该企业比例很低，在内部属于冷门部门，而公司主业专注，投入大量资源进行渠道建设和产品研发，我们认为，公司的专注终将会有回报。 风险：新能源汽车增速不达预期 我们给予公司 14 年 32 倍 PE，目标价 25 元，给予公司增持评级 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
