地区旅游数据靓丽，业绩符合预期。杭州旅游局的数据显示，今年端午节小长假，收费景区接待人数同比增长高达27.84%，其中杭州乐园和烂苹果乐园景区接待人数分别同比增47.98%和166.96%，亲子游受到热捧。受益于杭州靓丽的旅游数据和公司杭州景区的改造升级，公司杭州项目业绩有望实现稳定增长。此外，作为公司异地千古情项目的开拓地，今年前五个月，三亚游客接待量同比增长17.24%（去年15.14%），丽江同比增15.25%（去年8.28%），当地旅游行业表现明显好转。在此背景下，我们预计异地项目已经成为今年公司业绩的主要驱动力。剔除去年同期大额政府补助因素影响，公司上半年业绩符合我们预期。 三季度旅游行情，期待公司腾飞。观察过去十年旅游餐饮板块的三季度行情表现，我们发现其中八年跑赢大盘，六年实现正增长，说明由暑期旅游旺季和十一黄金周促成的三季度行情真实存在。随着14 年暑期旅游旺季的到来，旅游餐饮板块预计进入上升通道。7 月2 日，国务院会议确定三措施促旅游业改革发展，利好旅游板块。作为旅游餐饮板块的优质公司，宋城演艺有望迎来新一次的腾飞。 维持“推荐”评级。我们维持之前的盈利预测，预计公司2014-2016年EPS 为0.69 元、0.87 元和1.01 元。以公司2014 年7 月14 日收盘价26.20 元来计算，其2014 -2016 年市盈率分别为38 倍、30倍和26 倍。我们维持“推荐”评级。 风险提示：（1）异地项目业绩不如预期；（2）影视业务收入不确定性风险；（3）股东减持风险；（4）自然灾害等不可抗力。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
