公司出口收入增幅较大。公司上半年实现设备出口收入9.63亿元，同比增长105.91%，公司下半年扔将加打出口销售力度。 公司毛利率基本保持平稳。成本增幅趋平于收入增幅，油田工程技术服务的成本增幅高于收入增幅，主要因为本期工作量不饱和，固定成本没有被有效摊薄。 受中国油气投资调整下滑影响，国内市场萎缩，影响较大的是国内压裂车订单降低，还有油田工程技术服务的开口合同推放工作量缓慢。报告期内公司新获订单23.15 亿元（不含增值税），上年同期为28.6 亿元，与上年同期比降低19%，降低5.45 亿元。截至2014 年6 月末，公司存量订单约为29.15亿元（不含增值税）。 石油钻采设备行业依然处于上升周期，随着国内石油、石化行业“反腐”稳步推进，石油、石化行业投资需求将会出现反弹，石油矿采设备行业景气程度也将再度提升，鉴于公司具有较强的技术储备，行业整合空间较大，我们认为公司未来盈利能力将有所提升，公司成长空间较大。 收入预测： 我们预测公司2014 年至2016 年EPS 约为1.3 元、1.83 元和2.54元，对应PE 为30.21 倍、21.51 倍和15.49 倍，给予公司“买入”评级。 |
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