这两天清掉了国投电力，5.5元的股价离6元目标价只有一步之遥了。平高略有减持，走势较弱，下跌放量，出于安全考虑被动减持。买入康恩贝，买入均价约16.2～16.4。现持有誉衡药业、康恩贝、平高电气三只股票，另有很少量的恒康医疗观察仓。周末券商系统关闭，软件无法登陆，这次就不贴交易记录了。 康恩贝产品线丰富，90多个产品入选国家基药目录，前列康、肠炎宁、金奥康、阿乐欣等是超3亿的品种，天保宁超2亿，牛黄上清胶囊、珍视明、汉防己甲素、麝香通心滴丸、乙酰半胱胺酸等过亿。今年四月收购的贵州拜特，旗下主营的丹参川穹嗪注射液是5亿以上的大品种，2014年～2016年的承诺盈利2.43亿、2.73亿、3.01亿，公司持51%的股权。丹参川穹嗪注射液应用于心血管、脑血管、骨科、肾内科、内分泌科等，接近于全科用药，该药品只有两家公司生产，拜特市场占有率90%以上，覆盖医院不到5000家，且尚未覆盖北京、上海、天津、福建、江西等医保区域，潜力较大。 康恩贝拟以11.84元定向增发1.75亿股，募资约20.7亿。其中公司实际控制人胡季强认购3500万股，贵州拜特朱麟认购4500万股。朱麟的大笔认购，即是对拜特以及公司未来发展的信心，也是一种潜在的股权激励。公司在2013年年报中明确提出，要大力实施“整合并购，双轮驱动”的发展战略，以并购具备营销网络和市场优势的战略性品种的药企、并购研发技术团队与掌控药材资源为重点。此次公司定增募资的20.7亿，除了继续收购优势药企，不排除会继续收购贵州拜特剩余的49%股权，以达到全控。 康恩贝今明年每股收益预计约0.65、0.85元，增发摊薄后约0.53元、0.7元，当前股价对应估值约31倍、23倍。考虑到定增募资很可能用于今明年的药企并购，若并购企业资产质量和盈利能力较好，公司每股收益将有明显提升，估值也会有明显下降。实际控制人胡季强6月底计划以不高于15元的价格，增持不超过1619.2万股公司股票，显示了实际控制人对公司发展的信心，对公司股价也有一定的支撑。 从股价走势上看，当前公司股价创了历史新高，并形成了一个为期三个多月的杯柄突破走势，目前看成功概率较大。个人预期目标价25元，对应2015年PE约35倍。期间若有笔如拜特一样的收购，对应2015年PE为30倍。 |
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