巨星科技(002444) 增资国自机器人，产业升级再获实质性突破

2014-10-15 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 1166| 评论: 0|原作者: 章诚,刘军|来自: 东方财富网

摘要: 　　增资入股国自，机器人业务再次取得实质性突破。此次是直接向国自机器人增资获得27%股权，为其加快发展提供资金支持。增资完成后，公司直接（27%）和间接（13%）持有股份占比约40%。此举是巨星科技进军机器人业务 ...

　　增资入股国自，机器人业务再次取得实质性突破。此次是直接向国自机器人增资获得27%股权，为其加快发展提供资金支持。增资完成后，公司直接（27%）和间接（13%）持有股份占比约40%。此举是巨星科技进军机器人业务的又一实质性突破，后续新产品及产业链整合值得期待。
　　基于国内领先的自动化控制技术，专注机器人本体业务。国自机器人依托工业自动化国家工程研究中心、工业控制技术国家重点实验室等技术积累，致力于成为一家集科研开发、生产制造、市场营销及工程服务为一体的机器人整体解决方案供应商。
　　未来国自机器人的重点发展方向是服务机器人，扩张战略为“立足工业，着眼民用”。国自机器人的产品主要有三类，分别为AGV（Automated Guided Vehicle）、移动巡检机器人、“智慧工厂”，其中AGV和移动巡检机器人已在2013年获得一定的市场认可度，未来将主要开拓物流机器人（即AGV）和服务机器人两大领域，同时响应浙江省“机器换人”计划发展设备级别、流水线级别和工厂级别等多类型“智慧工厂”。
　　坚定看好巨星科技未来几年的发展前景，核心逻辑如下:
　　1）内生及外延提速，家用服务机器人业务或超预期发展。未来或加大整合力度以提升技术实力。
　　2）手工具业务年均复合增速约15%，并为新业务扩张提供充沛现金流。受益美国经济、新产品推广提升市场份额，手工具业务的收入增速有望保持平稳。业绩预测及投资建议：预计公司2014-15年EPS分别约0.55、0.70元/股，对应PE分别为25、19倍。维持“推荐”。
　　风险提示
　　新业务的成长速度慢于预期。

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