天奇股份(002009) 业绩逐季改善，转型值得期待

2014-10-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 1394| 评论: 0|原作者: 皮斌|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司公布2014三季报，报告期内公司实现营业收入12.31亿元，同比增长7.35%，归属于上市公司股东的净利润8195万元，同比增长20.93%，实现基本每股收益0.26元，与去年同期持平。其中，2014Q3单季度实现营业收入4.4 ...

　　公司公布2014三季报，报告期内公司实现营业收入12.31亿元，同比增长7.35%，归属于上市公司股东的净利润8195万元，同比增长20.93%，实现基本每股收益0.26元，与去年同期持平。其中，2014Q3单季度实现营业收入4.4亿元，同比增长11.93%，环比下降1.77%，实现归属于上市公司股东的净利润3958元，同比增长37.66%，环比增长37.24%，前三个季度分别实现每股收益0.04元、0.09元和0.12元。公司业绩符合我们的预期。
　　点评：
　　主营业务保持平稳增长，非经常性项目对业绩影响较大。公司主营业务增长较为平稳，由于竹风诉讼事项预计负债冲回转入营业外收入2700 万（去年该项导致全年业绩减少4700 万）以及报告期内收到政府补助1322 万元（去年同期收到的政府补助2580 万元），导致非经常性项目对公司业绩影响较大。
　　销售毛利率维持稳定，期间费用率控制得当，受非经常性项目影响，公司整体盈利能力有所提升。销售毛利率较去年同期下降0.2个百分点，而期间费用率较去年同期小幅增长0.02 个百分点，由于受非经常性项目影响，公司净利率同比提高1.24 个百分点。
　　智能仓储和废旧汽车拆解业务有望迎来高增长。公司近期积极布局智能仓储和废旧企业拆解业务，联手德国ALBA、参股中资再生交易网和中国机动车二手零件交易网、收购苏州回收拆解资质、战略合作德国西门子、瑞士SWISSLOG 以及深基地和中元国际，近日又停牌筹划重大事项，动作频频彰显转型决心。
　　推荐公司的主要逻辑：积极布局自动化仓储和汽车回收拆解业务，业绩增速有望超预期。我们维持盈利预测：2014-2016 年公司实现每股收益分别为0.39 元、0.54 元和0.67 元，当前股价对应2015年动态PE30X，维持“推荐”评级。
　　风险提示。公司新业务布局及业绩释放进度低于预期等。

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