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用友软件(600588) “友金所”正式上线,P2P正规军来袭

2014-10-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 367| 评论: 0|原作者: 马先文|来自: 东方财富网

摘要:   “友金所”独具天然优势,在P2P行业马太效应显现之际,有望快速挤入前十席位。我国P2P行业处于高速发展初期,过去5年市场规模CAGR为240%,预计2014年将达到2500亿元。平台数量多达1400家良莠不齐,仅上半年就有2 ...
  “友金所”独具天然优势,在P2P行业马太效应显现之际,有望快速挤入前十席位。我国P2P行业处于高速发展初期,过去5年市场规模CAGR为240%,预计2014年将达到2500亿元。平台数量多达1400家良莠不齐,仅上半年就有27家跑路,涉及金额超过6亿元。因此,在P2P监管细则出台的窗口期,具有安全性、公信力的平台将脱颖而出。我们认为,“友金所”独具天然优势,为投融资筑起极高的安全护城河:1、用友的客户资源、数据资源、品牌影响力,用友过去26年积累了40万大中型、160万小微企业客户,并掌握其财务数据,基于此,“友金所”有望低成本、快速复用客户资源,并提供征信评审和综合授信;2、力合金控在互联网金融的丰富经验,力和金控背倚清华大学研究院,董事长具有30年金融机构从业经历,在小贷、融资租赁、基金等业务的产品设计、风险管控、平台运营等方面积累了丰富管理经验;3、引入银行管理思维,“友金所”引入了一支资深银行专家团队掌舵,融入了银行的风险全流程管理、第三方资金托管、资金流向控制、本息保障计划、担保公司代偿、平台资讯可视、金融信息安全认证等业务元素;4、产品设计极具吸引力,初期推出的“友金-e富”产品设定了1000元低门槛、10%的固定年化收益率(陆金所为8.61%)、100%本息担保、逾期65天立即执行担保代偿等安全机制,同时推广活动力度空前,注册帐号、安全认证、充值投资、推荐好友均可获得与现金价值1:1的“友金币”。综上,我们认为,随着P2P行业加速洗牌,市场集中度将快速提升,“友金所”必将发展成为网贷行业的引领者。
  P2P是用友互联网金融战略落地的关键一步,未来将为公司贡献可观的利润。P2P的实质是投融资双方的撮合者,实现资本的直接证券化,未来46万亿元银行存款必将被多元化的互联网金融产品分流,4600万家小微企业和工薪阶层融资难的问题亟待解决,可见用友切入了一个前景广阔、需求迫切的行业。根据公司对“友金所”产出的初步规划,今年计划实现13.53亿元的贷款发放额,预估亏损877万元。2015-2016年分别预计发放21亿元、29亿元贷款,分别盈利9415万元、14890万元,大大地增厚公司业绩。
  公司“支付平台+大数据分析+金融服务”各项业务协同发展,共同推进互联网金融战略落地。第三方支付平台的落地,不仅打造了“线下POS收款、线上收付款、工作手机移动支付”一体化支付平台,还承担了P2P网贷交易的支付重任,实现资金在“友金所”平台体内循环,使资金明细、交易明细、分帐明细等金融数据获取和存储更加清晰,加之公司财务管理软件、资金看板、POS伴侣以及外部银行、工商、税务、公积金等大数据来源,可创新出新的产品形式,挖掘客户ARPU值。另外,公司正在搭建供应链金融、网络银行等业务框架,有望年内初步完成。
  用友正加速推进“软件及IT服务+ 数据服务+ 金融/电信服务”战略的全面落地,我们看公司互联网金融价值,维持“推荐”评级。预计公司2014~2016年EPS为0.53、0.66、0.83元,对应的PE为30、24、19倍,维持“推荐”评级。

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