用友软件(600588) “友金所”正式上线，P2P正规军来袭

2014-10-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 745| 评论: 0|原作者: 马先文|来自: 东方财富网

摘要: 　　“友金所”独具天然优势，在P2P行业马太效应显现之际，有望快速挤入前十席位。我国P2P行业处于高速发展初期，过去5年市场规模CAGR为240%，预计2014年将达到2500亿元。平台数量多达1400家良莠不齐，仅上半年就有2 ...

　　“友金所”独具天然优势，在P2P行业马太效应显现之际，有望快速挤入前十席位。我国P2P行业处于高速发展初期，过去5年市场规模CAGR为240%，预计2014年将达到2500亿元。平台数量多达1400家良莠不齐，仅上半年就有27家跑路，涉及金额超过6亿元。因此，在P2P监管细则出台的窗口期，具有安全性、公信力的平台将脱颖而出。我们认为，“友金所”独具天然优势，为投融资筑起极高的安全护城河：1、用友的客户资源、数据资源、品牌影响力，用友过去26年积累了40万大中型、160万小微企业客户，并掌握其财务数据，基于此，“友金所”有望低成本、快速复用客户资源，并提供征信评审和综合授信；2、力合金控在互联网金融的丰富经验，力和金控背倚清华大学研究院，董事长具有30年金融机构从业经历，在小贷、融资租赁、基金等业务的产品设计、风险管控、平台运营等方面积累了丰富管理经验；3、引入银行管理思维，“友金所”引入了一支资深银行专家团队掌舵，融入了银行的风险全流程管理、第三方资金托管、资金流向控制、本息保障计划、担保公司代偿、平台资讯可视、金融信息安全认证等业务元素；4、产品设计极具吸引力，初期推出的“友金-e富”产品设定了1000元低门槛、10%的固定年化收益率（陆金所为8.61%）、100%本息担保、逾期65天立即执行担保代偿等安全机制，同时推广活动力度空前，注册帐号、安全认证、充值投资、推荐好友均可获得与现金价值1:1的“友金币”。综上，我们认为，随着P2P行业加速洗牌，市场集中度将快速提升，“友金所”必将发展成为网贷行业的引领者。
　　P2P是用友互联网金融战略落地的关键一步，未来将为公司贡献可观的利润。P2P的实质是投融资双方的撮合者，实现资本的直接证券化，未来46万亿元银行存款必将被多元化的互联网金融产品分流，4600万家小微企业和工薪阶层融资难的问题亟待解决，可见用友切入了一个前景广阔、需求迫切的行业。根据公司对“友金所”产出的初步规划，今年计划实现13.53亿元的贷款发放额，预估亏损877万元。2015-2016年分别预计发放21亿元、29亿元贷款，分别盈利9415万元、14890万元，大大地增厚公司业绩。
　　公司“支付平台+大数据分析+金融服务”各项业务协同发展，共同推进互联网金融战略落地。第三方支付平台的落地，不仅打造了“线下POS收款、线上收付款、工作手机移动支付”一体化支付平台，还承担了P2P网贷交易的支付重任，实现资金在“友金所”平台体内循环，使资金明细、交易明细、分帐明细等金融数据获取和存储更加清晰，加之公司财务管理软件、资金看板、POS伴侣以及外部银行、工商、税务、公积金等大数据来源，可创新出新的产品形式，挖掘客户ARPU值。另外，公司正在搭建供应链金融、网络银行等业务框架，有望年内初步完成。
　　用友正加速推进“软件及IT服务+ 数据服务+ 金融/电信服务”战略的全面落地，我们看公司互联网金融价值，维持“推荐”评级。预计公司2014~2016年EPS为0.53、0.66、0.83元，对应的PE为30、24、19倍，维持“推荐”评级。

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