作者：朱新武 前几日，与一证券界资深人士共进午餐，席间，谈到如今大陆证券市场之现状，我们的认识有一点是相同的，即目前中国大陆证券市场泡沫已很高。但是，他又认为：“有可能中国证券市场会在相当长的时期内处于高估状态，如果我们因为市场有泡沫而不参与，将会在相当长的时期内碌碌无为，错过很多赚钱的机会。” 相信持此观点的投资者不是少数，也正因为有大量的此类投资者，才维系了证券市场一直处于高估状态。 但是，此观念，只考虑到了如何使收益最大化的问题，而却忽视了证券投资的另一面：风险的存在。 巴菲特在演讲时曾举过这样一个例子：“如果你给我一把枪，弹膛里一千个甚至一百万个位置，然后你告诉我，里面只有一发子弹，你问我，要花多少钱，才能让我（对准自已）拉动扳机。我是不会去做的。你可以下任何注，即使我赢了，那些钱对我来说也不值一提。如果我输了，那后果是显而易见的。我对这样的游戏没有一点兴趣。可是因为头脑不清楚，总有人犯这样的错……用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直无可理喻，即使你成功的概率是100比1，或1000比1。” 学习巴菲特投资理念的投资者很多，但最重要的一点却被大多数人忽略了：当对风险无把握时，什么也不做。这也是他连续数年保持400多亿美元现金在手的根本原因。 统计一下2006-2007年中国投资者的业绩，年收益率翻一番甚至两番的已不是什么奇迹，而试想一下这些投资者的未来，能达到或超越巴菲特的又有几人？ 看看西方投资同行们的业绩，在短期内超越巴菲特的人大有人在，而能够跨越历史长河，最终成为富翁的却少之又少。 因为，这些成功过的投资者们都不甘于寂寞，想进一步扩大战果，所以不想放弃任何投资机会。结果，事与愿违。 投资并不是只争朝夕的游戏，在证券投资领域，“勤劳”、“热情”、“奋发”、“拼博”、“进取”等中华民族的传统美德往往不起作用。有时候，勤劳反而会加速破产，证券投资需要的不是激情和勤奋，需要的而是理性和耐心。 争即是不争，不争即是争。 投资的最高境界是“不投”。 选择的机会越多，失误的次数也就越多。 要能够抵制一些看似是机会，但实质上风险却很大的机会的诱惑。 要懂得放弃一些机会，才能拥有更多的机会。 因为，一生只需选对一个伴侣，只需选对一个企业，只需富一次，便已足够。 |
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