我的长辈们就告诉我数学中他们碰到过更多无法根除的缺陷，认定没有悖论就没有数学。如果你是个数学家，无论你多么努力研究，都必须要容忍数学中的悖论。 如果数学家们在创造数学体系时都不能把悖论从中清除的话，可怜的经济学家们也永远清除不了，我们就更不用说了。没关系，生活有了这些悖论，才多了份有趣的色彩。当我遇到似非而是的说法时，就会认为自己是个十足的傻瓜，或者自己快接近所研究的学科边缘了，甚至考虑该属于也给生活增添了乐趣的那一种。 正如我得出的结论一样，我想再说一个故事来证明从一个有限的体系中得出一种错误观念并坚持遵守是多么的荒谬。接下来要说的是从一个古老的国家来到美国的赫曼·黎波维茨，他是生产钉子的，他埋头苦干、兢兢业业，终于，他的小钉子生意逐步昌盛起来了。把生意交给我们的儿子打理吧。 所以他就去了佛罗里达，把生产交给了儿子，但他每周都要看财务报表。没过多久，财务状况就急剧下滑，情况变得很糟糕，他乘上飞机回到工厂所在地新泽西州。他离开机场去工厂的路上看到了一副巨大的室外灯箱广告牌，上面是耶稣被钉在十字架上的图像，下面有一行图注：“他们使用了黎波维茨牌的钉子。” 他回到佛罗里达，之后又收到更多的财务报表，情况日益恶化。他不得不再飞往工厂。在路上，他又看到了那个灯箱广告牌，现在他只看到一个空的十字架。哎呀，原来耶稣被十字架压倒在地上，图上写着：“他们没有使用黎波维茨牌的钉子。” --查理芒格 芒格，这段关于数学悖论和经济学悖论的描述，很适合解释过去几年中国资本市场的情况。 我们可以把资本市场看出一个内在逻辑极为复杂的数学系统，而数学系统本身必然存在悖论，因此，没有一个经济学系统是完美有效不存在悖论的。 赫曼的钉子厂，干的最愚蠢的事情就是在灯箱上做耶稣广告。由于，消费者对于基督教存在极为鲜明的喜好偏向，因此，钉死耶稣的钉子，会导致信仰基督教的消费者极其反感这个品牌，没有使用这个品牌钉死耶稣，又让那些渴望耶稣被钉死的反基督教的消费者反感，这就导致一种悖论冲突。 这几年，资本市场形成一种文化，文化基础来自于存量博弈市场大背景下资金不足导致的大小盘股之间的风格对抗。其实，这种对抗本身属于系统悖论，就像钉死耶稣一样出现两批意识形态鲜明对抗的人群。无论倾向于那种，都将导致另外一种思维产生激烈对抗。这不是力求完美有效的系统能够解释的，因此，极度无效。资金不足，供需关系失衡，才是系统本身最大的问题，跟价值本身无关。 从某种意义上讲，坚持任何一种信仰都谈不上对错。系统本身的缺陷导致悖论必然出现，总是有人要错的。当系统情况出现变化，就有可能产生新的矛盾和新的悖论。 增量资金市场形成，整个市场就会出现新的情况。 供给大幅增长，股票供应量改变，也会出现新的情况。 股票供给不足，资金供给不足，系统也会形成一种情况。 每种情况对应的资金流向和资产价格特点，都是不同的，而不是投资者理解的投资逻辑。真实的逻辑是，耶稣跟赫曼的钉子一毛钱关系都没有。 |
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