财务分析的本质首先是分析财务风险，（资产负债率、流动比率、速动比率、利息保障倍数等等指标反映） 其次是财力分析（资本结构，看资产负债表，100块赚20块，那200块就能赚40块） 再次是效率分析，（包括生产效率、销售效率、回款效率，一般是周转率指标、现金流指标反映，毛利率、净利率、ROE也可反映。资产负债表、现金流量表、利润表结合，100块赚20块，高效率可以赚30块甚至更多） 最后成果就体现在产出上。（营收增长，营业利润增长，每股净资产、每股收益、每股现金流趋势等等，主要看利润表） 拥有核心竞争力的企业，每股净资产，每股收益，每股现金流趋势直接体现了企业的价值增长趋势。 判断企业长期竞争优势，如果定性的层面没了解多少，就应该首先从定量的层面入手，首先看每股净资产每股收益每股现金流趋势这样的体现企业价值增长趋势的指标。然后再定性的去研究哪些企业是真正拥有核心竞争力的，找到这个本质了，就只要合理价格买入就是了。 形成一套数据分析体系，对于寻找有核心竞争力的企业是有很大帮助的。（这就涉及到“A推出B”的问题了，无法直接得到A，那我们就从B着手，然后再完善之后找出A。A就是我们的答案） 下面这张图都是自己闲时随便画的，能看懂的就看，不能看懂的就略过吧。 |
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