离岸市场被央行弄残疾了，采用的策略是限量供应。这种方法的好处是名义上还保持着一个离岸市场，但是，这个市场规模太小，理论上更容易操控。这种容易操控的市场，经过央行突袭过一次之后，就变成在岸市场的跟屁虫了。还有一种操作方法，就是放大离岸市场的波动范围，让市场自行寻找汇率合理位置，并且，逐步放大总量和增量，让离岸市场逐步发展。这个方法是很多国家搞汇率市场化的方案，持续十年，甚至更久逐步实现汇率自由化。这个方法，估计暂时还不敢用。 还有一种方法，就是打道回府走老路，直接固定汇率绑死，跟美国经济周期加减息，死扛着。那样，资本项目下可自由兑换就永远都不可能了，人民币国际化就嗝屁了。 现在，离岸市场采用第一种掩耳盗铃的方式，时刻安插一个监管者央妈窥探市场，让渴望做空获利的投机分子无法下手，既不能融资套利，又不敢轻易搞远期交易投机，这等于是跟一个超级庄家唱对台戏，因此，投机老手都转道香港换另外的方式做空。其实，做空人民币的方法有很多种，直接硬跟央妈交手不是好选择，很多机构都在变幻方式做空因中国经济放缓带来的其他市场对冲风险。 担心人民币汇率问题干扰央行货币政策的大可不必，这等于不相信央妈的实力，你不信老外信。境内企业套利行为出清之后，人民币汇率就会演变成在岸市场影响离岸市场，离岸市场已经残废。现在，人民币不是问题，港币应该也难成为问题，境内金融机构的发展稳定性又上升到主要矛盾。 央行，为了稳定汇率，付出的代价就是人民币国际化进程暂停。损失的外汇储备，大多数都是本来就该出清的外汇借款，当然，也有大批换汇需求。 |
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