元旦时候本来想写个总结的，幸好后来各种原因没写，因为回想下元旦时候的我还挺乐观的，可谁能想到后来的1月演变能如此剧烈。 春节最后一天，得空，瞎胡诌一下，可能有点乱~~ 其实我一直觉得自己是个很幸运的人，从小到大，我就一直有这种隐约的满足的幸福感——成长中几乎没有遇到过什么太大的坎，善良的爸妈，和睦的家庭，虽不富裕但不愁吃穿的生活条件；谈了7年恋爱最终结婚并且情感一直极好的善良懂事的老婆；从小就有并且一直喜欢的爱好——投资；一毕业后就有机会做着自己喜欢的工作……都是很值得让人羡慕的地方 2015年，如果真回想起来，也绝对是我的大号幸运年。 还记得刚毕业的时候，我老是信誓旦旦地和我爸说，我下面的目标是10年内攒够XX万，我爸那时候总是笑着面对我这种世俗不知道吐槽我什么好。而2015年，很幸运地，这个目标托中国股市间歇性神经病的福，不但大大提前完成了，而且超额完成了。 2015年，我还离开了工作5年的公司和岗位，终于真正有时间有条件暂时去做一个“待业青年”，能做些一直想做但没做的事，看一大堆一直想看但没时间看得书，研究一大堆一直都很想研究，但没空研究的上市公司。 谈谈做个“待业青年”的感受~至少就目前我个人来看，脱离工作岗位束缚后的生活与工作确实很不一样，而且生活不但不是更迷茫和堕落了，反而是更充实更忙了；想做的事情一大堆，想学的东西一大堆，且都是自感很有意义的事情，只恨自己时间不够用。身体状况比以前长时间高压和超负荷状态也好了不少，更不用说心情。 还有一个感受是我们所生活的这个“互联网时代”真的是很了不起的一个时代，这个时代是个只要一个人有一技之长，有爱好，有愿意为之付出的愿景，有真本事，肯花时间够勤奋，就至少是不用担心会被饿死的时代。 2015年开心的事情 第一件事情是1月份的时候在雪球发了篇《傻瓜式交易（50-50平衡策略）简约而不简单》，雪球小编推上了雪球主页，我还清晰记得当时看到了在雪球的第一位给我评论的V黄建平。之所以那么清晰是因为那天晚上我正好陪我老婆散步出去买水果，看到建平兄的评论后我开心地请我老婆买了提子草莓，想来也是挺有乐趣的。当天晚上手机一直在跳雪球被关注的提示音，一晚没睡好，第二天看到一晚上多了900个关注，赶紧截图传朋友圈，现在想想依然是很有意思，很孩子气的开心。 紧接着的第二周，看到了我差不多从07年就一直打心底里最认可的，对我后来整个投资思想体系都起到巨大引导和帮助的大Vsosme居然关注我了，其实这事情比后来多了几万粉丝要开心很多。而且S大苦心维护和引导的格顿群也是一个很少见的极好极有营养的群体。 再再后来，在越来越多球友的关注和支持下，在机械工业出版社编辑机工华章欧俊的撮合和帮助下，一年多来的雪球系列文章汇编成了《别被股市割韭菜——傻瓜式5050投资策略》的电子书，这里面其实最最让我感动的就是，sosme、小小辛巴两位，没有任何架子，完全无偿，极其热情地帮我写序支持所带来的感动。以及当时在因旅游未能动笔但也给予了热情支持和鼓励的DAVID自由之路。 2015年对我自己投资的意义 回归严肃的气氛，2015年，对于我自己投资体系思维的影响也是很大的。对于07年关注股市，08年真金白银入市的我而言，其实这次历时两年的14-15年迷你牛熊，才是亲生经历的第一个完整的牛熊，虽然07年入市前自己就勉强算是“饱读诗书”，纸上谈兵的功夫不浅，但很多东西确实是只有亲生经历了确认过，才能真正体会和感悟。 整个14年以前，在股市中，对于我而言，几乎是以一种近乎信仰的状态在坚持些东西，持续地投入，却一直没等到所谓的收获。 2008年以后，和大多数夹头很类似，我也困在了蓝筹股持续低估的“泥沼”中，看似错过了身边期间几乎所有的炒作，概念和成长，一些可能是错过的，但大部分是主动放弃的。比如09年中小板指数那轮大反弹后就已经收复之前07年的高点，自己那时几乎没有任何小市值股票；类似的事情，10年后的创业板更是一轮又一轮的疯狂，而自己从创业板诞生那天开始就抱着传统的书本理念，惧怕高估值和新上市的公司，这些对于信传统价值理论的投资者而言，对任何人来说确实是挺容易动摇的时期，好在自己没有过改弦易帜的念头。 但回过头看，这一轮的迷你牛熊，确实为飞泥证明了前人很多早已公之于众的大道理，真的是有效的。 我一直有一本“小册子”，叫《我的投资纪律》，这本手写的小册子记录着我每一年投资过程里我所认可的，形成我投资体系的支柱理念。之前也有过雪球贴叫《我的纪律-我的系统》 这本小册子记录一些投资的核心思维，比如： 1)无论何时不要试图借钱炒股，炒股的目的是让生活更幸福，借钱与这个目的背道而驰; 2)目前的我没有能力集中持股，相对分散（6~10只）且长久地投资是追赶市场最简单的方法; 3)在首次接触一个股票一个月内不能买入，且在详细研究前仓位不超过2%，即使自认为了解最透彻的股票（行业）不超过15%; 5)经济周期是当代世界经济的必然，股市必然会不断经历大起大落。不要想着如何躲避暴跌、抓住暴涨，相对而言我能做到的是——高位不买，低位不抛，积累现金，等待机会，买要慢买，抛要慢抛。 …… 对我整个投资系统影响最大的几句话 一个是早年间李驰的话：“熊市不卖，牛市不买”（原话是，熊市里你可以买，也可以不买，但不要卖；牛市里你可以不卖，也可以卖，但不要买），这条也是我后来——“高位不买，低位不抛，积累现金，等待机会，买要慢买，抛要慢抛”投资风格的基础。配合资产配置的思维，现金类固定收益类投资的辅助，以及动态平衡，算是构建出一个较为完整的能够应付整个股市牛熊周期的完整体系。不敢说能有多么高的收益，但对于一个普通投资者而言，确实够用。 第二句是我父亲从小就反复和我说的：“人这一辈子，其实抓住一两次机遇就够了。”这句话对性格和体系的塑造也极大，“好谋而成、分段治事、不疾而速、无为而治”，市场中太多的投资者都太过辛苦，而不少事情，放大了看，放长了看，会清晰很多，只是太多人习惯视而不见，舍易求难。 比如就在A股暴跌，连续熔断的一月份，飞泥的一个不算太好的朋友咨询飞泥股市会不会反弹，我说我真的不知道，我只知道现在的位置不算太高，股市长期看还是会涨得。然后得到的回复是：“傻子也知道股市长期肯定会涨的啊，但有什么用呢？”可飞泥确实就只能看清这些“连傻子都能看清的东西”，但就是这些东西，真的有用的，这个市场里的“傻子”总的来说还是少，所以竞争反而不那么激烈。 这一轮迷你牛熊，确实使得很多以前只能用意念去坚守的东西，变成了被自己证实有效的感悟。而且实在地证明了一些看似落伍和缓慢，一直被不少人唾弃的想法，确实能赚钱，而且从一个长周期看，这样的速度真的不慢了，足以赶超市场中绝大部分投资者。 对于我的家庭对我的父亲，2015影响也是很大的。 我不止在一篇文章一个场合里提及我父亲在过去20多年的投资历程，我一直说其实我的投资思维是我父亲投资历程的延续。对我父亲而言，2015也是如此重要。 如果截止春节前的2600点，14-15年的这一轮牛熊完全可以说是几乎回到了起点，完整了。这一轮牛熊是父亲入市以来第一次真正逃脱了“过山车”命运的一轮牛熊。过去的20多年的投资经历中，和现在股市中的绝大多数普通股民一样，股市对我们家来说，就是个不停经历财富急速膨胀又急速蒸发的地方，牛市欢喜熊市煎熬，最终时间消逝，财富却不见大的增长。 但是这一次，虽有不少运气成分，但也是应该能够说明，资产配置的一些思维，注重价值，注重投资的思维，春种秋收的长周期思维，相比过去20年股市里的异常流行的一些想法，确实有其长期来看站得住脚的地方。这一轮牛熊的经历难能可贵，中国股市也是适合采用一些投资思维的，普通散户，无所谓资金大小也是如此。股市赚钱并不容易，如何学会在合适的时候播种，在正确的时候收获，真的需要花很多时间去体察。 遥望2016年：我懂不了整个世界，可投资依然能够继续 2016年，从点位看中国股市差不多又回到了2011年时候的水平，一轮迷你牛熊过后，欢歌笑语又入平静。 我几乎以前每一年都会有一些对未来的看法，但这一次的2016，真的感受不到太明确的方向感，身边的资讯虽然越来越多，但我们确实对这个世界的了解越来越少。 飞泥只能先很努力地试着回忆梳理这次的14-15牛熊。 起点是14年前的整个环境，14年前的10，11，12，13年，整个中国股市是逐渐被全社会抛弃的，居民的大量资金倾斜向房产，以及以当时的年化动辄12%的信托为代表的固定收益产品中。居民对股市的极度忽视和对其他投资品的热情，构成了这轮牛市的基础。 记忆中的14年上半年，房地产市场转向，大量城市房价出现拐点，伴随而来的是居民对房价情绪的转折，14年前大部分人认为“房产绝对是最好的投资，房价永远不可能跌，房价一跌中国会完蛋，***不会让房价跌”； 可14年这个年份潜移默化地改变了很多人原来的想法，大量人对房价的观点出现了动摇，同时大量高收益高潜在风险的信托被限制，固定收益产品的收益也普遍回落，最典型的是余额宝也不吸引人了。 因为股市多年来太过冷清了，而房产和固收的市场规模又那么大，所以这种哪怕是停留在观念和预期上的思维改变，也对股市构成莫大的利好，人家牙缝里稍微漏一点，就够支撑A股稳住局面，发动反攻。被大家遗忘的熊孩子回到了大家的视野中，所以当时大量具备投资价值的蓝筹股在14年出现企稳，反转，上涨。银行股，公共事业股，低市盈类的股票普遍率先翻倍，而此时以创业板为代表的超高成长和概念还没真正开动。 整个股市在这样的氛围里，一下子被激活，百姓一下子发现股市的价值，财富效应越来越明显，老股民在办公室，家庭聚会等各种场合炫耀自己的股市收益。15年，大量在过去这几年里培育出的新投资者，以及这几年里被抚平伤口的投资者开始冲入股市。一带一路，TMT等等的概念在新投资者的簇拥下又有了大量的市场。本来已经快玩不下去的创业板减持游戏又找到的新投资者去听他们说的故事。 15年还出现了以前没有的东西——杠杆，一个普通的没经过足够训练的投资者，也能很容易地通过融资融券，场外配资，分级基金B类，劣后类信托产品借到足够的资金。 15年后半年，现在回忆起来，确实是杀杠杆的游戏。 上证只用了短短半年就突破5000点，要知道此时的5000年和07年的6000点几乎是不分伯仲地疯狂，更恐怖的是相比07年，此时太多人拥有着杠杆，取缔场外配资的分账户系统接口，大量券商开始限制两融的比例，大量优先劣后型的信托被要求清算，与此同时利率不断下调，各地房地产出现救市性质的政策放松，一线城市房价大幅度反弹，而牛市里被忽略的大量上市公司管理层高位减持的行为被曝光，中央要求企业回购股份，股市还是在后来的各种救市行为中不断下落。 后来人们开始担心实体经济，大量资源股，地产股，银行股，工业股出现了很不好的业绩下滑预期（其实人家早就不好了，只是牛市里大家没有看到）。油价，煤价，航运价格，铜铁铝金几乎所有工业品都在跌跌跌。其实这些东西早就存在，回想起15年过年的时候飞泥去丈人家吃饭时，以前做生意的老丈人就已经在聊，15年除了股市，几乎所有实体的生意都难得一塌糊涂，只是当时沉浸在上涨狂潮的股民感受不到，很多生意人还是觉得冷地发抖的。 16年，人民币汇率似乎大有终结多年来升值预期的架势，对国内资产价格构成了恐怖的压力，同时注册制也是压在现在弥漫了太多投机和讲故事氛围A股之上的大石头。A股一下子有变成了让人恐怖的东西…… 但是飞泥最后想说，这样的梳理和回忆，其实最终对投资的作用还是很小的，我们的世界变化太快，我们的市场太多样了，咱普通人再怎么关注市场中的细节，预测汇率，预测经济，预测股价房价，几乎所有的预测最终都只能是作为自娱自乐一下，在悲观的时候所有本就存在的负面因素会铺面而来，乐观的时候那些乐观的观点又到处出现。 此时飞泥就很乐观，几乎所有不好的促使股价下跌的因素，换个视角看，都是好事，比如短期的下跌因素反而是长期上涨的土壤，再比如股票下跌只对满仓的人而言是坏事，对于有现金流有其他大类资产的人而言却是莫大的机会。注册制到底是好还是坏？如果未来我们能有一个供给无限大，定价低廉的股票市场，而不是现在这样一个充满炒作气氛的市场，难道不是巨大的幸运？经济不好是好是坏？经济本来就需要新陈代谢，何况现在利率不断下跌，放眼望去几乎所有投资渠道都不理想，股市的相对其他大类资产的价值不降反升，而股市和经济也不可能在货币政策不断放宽的情况下无止境下跌。 我懂不了整个世界，可投资依然能够继续——在这种迷茫而不知方向的时刻，一个中庸、平衡而稳健的资产配置就能发挥很大作用。 股市时不时就会癫狂一次，只是有时向上，有时向下，但对于手中永远有足够子弹的猎人来说，股市暂时性的极度悲观永远是最美妙的时刻。 最后还是一点飞泥自己相信的原则：经济周期是当代世界经济的必然，股市必然会不断经历大起大落。不要想着如何躲避暴跌、抓住暴涨，相对而言我能做到的是——高位不买，低位不抛，积累现金，等待机会，买要慢买，抛要慢抛。 |
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