商品走牛是对A股的长期利好

　　今年以来，商品市场以工业金属为主的板块，出现了较大幅度且持续的上涨，尤其是钢铁、煤炭和有色金属等品种，它们以轮番上涨的方式，掀起了一次商品小牛市。

　　与以往情况不同的是，这次商品市场的走牛，并不是由需求端影响形成，因为传统行业在需求上对工业金属等商品并没有发生很大的变化。

　　真正推动今年钢铁、煤炭和有色金属走牛的原因，是供给端的变化，主要表现为三个方面：企业主动减产、政府限产、全球性的去库存行动，包括中国政府的供给侧改革政策。

　　这三个方面的共同作用，都是对过去几年的产能过剩的应对措施，结合商品市场前几年的大熊市，因此在今年出现了较大幅度的反弹上涨。

　　从长期来看，商品市场的走牛是对股票市场的利好，以往几次的商品牛市，都直接或间接上推动了股票市场走出熊市，逐渐开启新一轮的牛市。

曾星智 2016年4月26日