零售托底

2017-5-22 20:05| 发布者: 采编员| 查看: 458| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 假设，零售银行业务崛起，托起中国经济增长新平台，投资与消费达成平衡状态，消化掉08金融危机导致的海外消费锐减带来的一系列严重问题，那么，招行股价上涨才刚刚开始。转杠杆，而不是降杠杆，在发生作用。平安、 ...

假设，零售银行业务崛起，托起中国经济增长新平台，投资与消费达成平衡状态，消化掉08金融危机导致的海外消费锐减带来的一系列严重问题，那么，招行股价上涨才刚刚开始。转杠杆，而不是降杠杆，在发生作用。平安、招行，作为金融系统重要的两家参与者，根本不可能摆脱整个经济系统的桎梏。抱团取暖，也就罢了。实质性摆脱多年来经济调整影响，未来步入良性增长的话，整个金融业都会逐步回升，绝对不可能是这两家企业所谓的差异性可以解释的。市场信号，看起来特别像是有针对性的两家特殊企业享受高溢价，其实是放屁。金融这个玩意，就像是传染病，你连着我、我连着你。业务结构和资产结构差异导致一定程度上的差别，严重差异根本没戏。监管层，把每个机构都打造成一个造型，想要搞出差异性都困难。如果，不是抱团取暖，而是对未来经济发展的拐点反应，这个游戏就来劲了。过去7年，从08年刺激政策退出以后，银行、保险，始终都没承受过高估泡沫，一直都在低估、合理区晃悠。经济底部探明，进入所谓的L型增长新平台，金融股的长期估值底部也会探清。零售，能不能托住底部？有两个问题需要规避，第一、蚂蚁金融之类的业务颠覆者从资产、负债两端侵蚀；第二、宏观经济根本托不住，增长乏力再下台阶，导致不良资产从零售业务涌出。第二条出现，就没办法了，谁都别想跑。两位数增长，腰斩之后，能不能自然止跌，很快就会知道。市场走势信号，有带头往前冲的，涨过多年来的估值高点，狼也就真来了。这么多年，都在等戴维斯，戴维斯来了，人们已经吓住。戴维斯没来，平安、招行肯定还会被埋进去。

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