资本与流动

2018-6-30 07:40| 发布者: 采编员| 查看: 553| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 　　为什么，人民汇率自由化，对中国金融体系挑战极大呢？因为，新兴市场，依赖海外资本，资本流动性对国民经济影响非常大。　　中国，看起来经济规模极大，但是，在中国经济结构中，存在大批海外独资、合资企业。 ...

　　为什么，人民汇率自由化，对中国金融体系挑战极大呢？因为，新兴市场，依赖海外资本，资本流动性对国民经济影响非常大。　　中国，看起来经济规模极大，但是，在中国经济结构中，存在大批海外独资、合资企业。这批公司，从改革开放后，陆续进入中国市场，积累了巨大投资盈余。如果，人民币汇率出现趋势性下跌，那么，中国境内外资就有很大动力将利润转为外汇汇出，因此，资本项目下可自由兑换，对中国很危险。特别是，考虑到人民群众基本都属于吃瓜一族，一窝蜂统一行动，产生群氓效应，会摧毁一国外汇储备，因此，资本项目下可自由兑换，是新兴市场大忌，不到时机成熟，绝对不能轻易放开。　　目前，人民币汇率，到底是高估，还是低估？你，能说清楚么？这个道理，就像是银行股，到底是高估，还是低估。如果，汇率在不断跌，那就是高估；如果，银行股在不断跌，那就是高估。这，才是群氓的思维模式。基本面，到底是是什么，已经不重要。　　在中国境内有大量投资和盈余的外资，对人民币汇率波动，有很强的敏感度。一旦，感觉到人民币有贬值趋势，就会出现跨境资本流动。如果，中国企业，在海外存在大量投资和盈余，也会形成相似的行动。　　到目前为止，中国企业在海外市场盈余，相对于国内，还是忽略不计的。大批出口导向型企业，出去赚的都是低附加值小钱，还没彻底升级到高科技驱动高附加值结构，因此，美联储加息、减息，对中国金融市场影响还是很大的。　　美联储搞宽松性货币政策时，大批资金会涌入中国，出现输入性通胀。我说的时间不多了，就是指美国经济再这么折腾下去，距离下一次水漫金山会越来越近了。中国的所谓的独立的货币政策存在很大掣肘，因国内产业结构还未曾全面升级，总体来讲对外投资比例较低，还是相当程度依赖海外投资。招商引资，还很重要。

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