王文：股市最低迷时，靠对国家的信念坚持过来

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王文：

香港博文基金董事长

毕业于中国农业大学，1993年开始从事股票投资，自称“深圳投资老中医”、“非典型价值投资者”。

微博名：股道热肠也

靠着对国家未来一定会好的信念，重仓持有好公司走过困难的时候，获得丰厚回报。

我觉得股市在低迷的时候，股价都很便宜，日后看都能赚大钱。

投资泰斗巴菲特一生也经历过四次大的回撤（1973-1975年回撤59%，1987年回撤37%，1998-2000年回撤49%，2008-2009年回撤51%），在他最低迷的时候是靠对国家的信念坚持过来的。

我觉得适合投资的人肯定要有专业素养、心理素质要好，还要对国家、民族有宏观的认识。

我们赚的都是爱国之财，在股票很便宜的时候，根本不是在谈股票，而是在谈国家的未来。

金融市场中散户是系统性风险的主要承担者，如果不保护好自己，去做一些高风险的投资，买一些高估值的股票，就会成为市场风险的出口。

秉持长期和价值两个理念，拉长了看，所有风险都会过去，股价一定会反映企业的价值。

世上万物都在变化，价值也会变化。我觉得最核心的价值是垄断。

价值投资由巴菲特给出了清楚的阐述，而我们这些人都不过是管中窥豹。

能垄断的企业生意是很长久的，能对抗通胀，产品能涨价。

年复利能达到15%，我就满意了。

我们过去经历的时代也是伟大的时代，大多数人低估了过去的时代。

归根到底还是一句话，你相信这个世界未来会好吗？这是超越一切宏观的拷问。

价值是个变量，不能一成不变的认识价值。

价值投资是反人性的，人性是追涨杀跌的，在这个市场里很少有人愿意慢慢变富。

现在投资已经走到了下半程，小企业长大的机会变小了，互联网的应用给大公司的管理提供了很好的条件，给了大公司快速发展的机会。

但斌这本书（《时间的玫瑰》）把价值投资在中国的实践写出来了，可以看到他的心路历程和反思，是一本很全面的书。

白酒商业模式简单，对茅台来说，在中国第一就意味着在世界第一，有非常大的竞争力。

茅台是中国真正的奢侈品。

投资一家公司实际上是一个连续观察、不断矫正的过程。

当市场低迷的时候，我多相信一些好的东西；当市场氛围高涨的时候，我就多相信一些坏的东西。

如果你相信哲学的话，一定要相信，坏完了就会变好，不会一直不好。

可能因为我们在这个市场里待得比较久了，所以往往会发现给你赚大钱的公司反反复复就那几家。

在这个市场待得越久，就越会觉得其实没什么特别的，只要好好把巴菲特的书看了就行。

你可以考虑第二、第三名，但应该是买第一名的效果更好。

投资是不确定的。可能你现在觉得这个公司挺好的，但最后也可能会出现很多的变数。

我觉得最重要的一点就是，你要相信，不论是中国还是美国，大家都要过好日子。

可以比较长时期的持有，直到觉得它不行了。

我认为市场中百分之八九十的公司都还是有问题的，至少在现在这个位置，估值还是贵。

以过去的经验来看，每一次向下波动都会给我们带来买便宜货、买好货的机会。

从根本上讲，“贪婪”代表你有野心，你可能因此而有所成就。

如果真的是错误，就要立刻砍仓，发现错误第一时间就改正，没有什么好想的。

中国老百姓比较勤劳，平均受教育程度较高，我觉得中国人是世界上比较有竞争力的人种，这才是最大的基本面。

中国股市当前有很多高估值的公司，当然也有不少价值股是低估的。

我觉得可能随时是底，但也可能不是底，这不是某一个人能够预测的。

别人判断的底，我不会相信。

其实有时候我看不懂这个市场，只能看好自己买的那些股票。

概念、题材都是浮华，本真就是价值，如分红、企业现金流等。不要听太多的故事，很多都是“鬼故事”。

银行是这个社会风险的承担者之一，所以银行股可以等到金融违约基本上看清楚以后再买不迟。

我有买医药股，但是我买的比例不多，这肯定是个方向，但我希望能买到估值更合理的价位。

我还是最看好保险、白酒、消费板块。老百姓把钱花在哪里，哪里的企业就有机会。

每个人都很渺小，都搭载在国家这艘船上沉浮，国家好，我们才好，所以我很强烈的希望国家越来越好。

越多人愿意接受你的服务，你就是好企业，就是有价值的企业。

阿里、腾讯、平安、茅台等都是好企业，都是伟大的企业。

我应该算是一个乐观的人，至少我的朋友认为我是乐观的人。

坚持正确的投资，财富会越来越多。