第一节：防御体系

股票是一种物质，股票的上涨和下跌是运动，只要是物质的运动，就归牛顿管。

牛顿力学我们都很熟悉了：

股票市场上的资金买入卖出，就是最直接的“力”。

股票受各种的力，投资者使用的方法不尽相同，看法亦不一致，有人买入有人卖出，资金大小亦不相同。几千几万甚至更多的人，每一个人产生一股力量，股票的运动受“合力”的影响，因此不断波动。

物理学中，空气分子总是在做“布朗运动”，就是空气分子受到来自四面八方其它空气分子的撞击，受到各种力，因此啊，总是在做不规则运动。因此空气分子的运动很难预测。

也就是说，在正常情况下，股票既可能上涨，也可能下跌。“我”个人对股票的判断，犹如沧海一粟，我所产生的力量只不过是数万分之一。

所以我们要退后几步，去观察整体。我们简单的把所有的力分成两种，向上的力和向下的力。

什么时候股票无法下跌？那就是向下的“力”充分释放之后。

什么时候向下的“力”会枯竭？大部分人都卖出之后；

什么时候大部分人会卖出？当有坏事发生的时候。

唯有利空来袭，大家才会争相卖出。

一个物体能往上走也能往下走，我们为什么不等它跌到地板上再出手呢？

等股票大幅下跌之后再出手，首先并不是为了更大的盈利空间，而是为了防守，为了不赔钱。

永远记住，要想打人，先要学会挨打，先要学会防守。

千万不要相信“最好的防守是进攻”，相信这句话的人，坟头草都已经一丈多高了。

诸葛亮六出祁山，打的司马懿满地找牙，后来司马懿痛定思痛，老老实实做防守，凭借坚固的城防闭门不出，高挂免战牌，当缩头乌龟，然后呢？就赢了。

日军进攻中国，日军强大，中国军队弱小，明显打不过，怎么办？战略防御。利用有利地形和战略纵深，一步一步的消耗日军力量，等日军已经无力再进攻的时候，那就战略相持和战略反攻了。

就股票而言，主动寻找那些有利空消息的，股票经过大幅下跌，在股价已经远远低于价值的时候，空方力量就会衰竭，这时候即使还有利空，我们能看到股价往往已经跌不动了。这之后，多方就会进入相持或者反攻阶段。

要追求确定性，需要先消除“不确定性”，既然常态情况下，股票既可能上涨，也可能下跌，那就等股票跌完之后再出手，这时候空方的力量已经被消耗，不确定性因素，就已经被排除。索罗斯先生说，当所有的不确定因素被排除之后，那就只剩下确定性了。

防守和进攻这两大军事体系，其中防守是基础性的，它的重要性，其实远远高于进攻。优秀的战役指挥员，在打逆风局的时候，都擅长于用坚固的城防或者有利地形，来消耗敌人进攻的力量，将其消耗的差不多的时候再反击。

股民为什么会赔钱？不是不会赚钱，而是不会“不赔钱”。

不懂得“低买高卖”，而是喜欢“高买更高卖”，眼里只有利润，对风险视而不见。

抄底，其最重要的意义不在于扩大盈利的空间，而在于安全。

几乎所有的投资大师，都把“不赔钱”作为投资的第一原则。每一次出手，且不论赚钱，只要能做到“不赔钱”，只留下赚钱的交易，那么才会有“复利”。

在中国所有的工地上，都拉着一条横幅：“安全第一”。

格雷厄姆说：“成功投资的秘诀就是安全边际”。

在格雷厄姆之前，投资者例如利弗莫尔，都是凭借自身的天才来对抗股市，凭的是个人千百万年进化来的动物性本能和狡猾，就像狐狸和老虎一样，这种方法，并不成体系，也不容易学习。

格雷厄姆提出了安全边际，为投资者贡献了防御体系，从此之后，价值投资者拥有了防御体系，这是其它投资方法所不具备的，因此，价值投资者的成功者要远远多于其它类型的投资者。

邓普顿的逆向投资，“极度悲观点”买入法，则是在市场极度悲观的时候出手，这时候，卖出的力量已经消耗殆尽，是非常安全的。其实邓普顿并不知道格雷厄姆，也不知道价值投资，在他的体系里，并不着重于价值分析，而着重于价格分析。我们并不是通过价值来赚钱的，而是通过价格的变化来赚钱的。

其实无论是安全边际，还是极度悲观点，其本质都是防御体系。其使用并不在于计算价值，而在于消除不确定性，在于消除“向下的力”。

股票和军事毕竟是不一样的 ，军事消灭敌人是第一位的，因为只有消灭敌人，才能保存自己，一味的消极防守是不可以的。

就防御体系而言，有两种，一种是消耗对方的力，一种是闪避。

而股票，最重要的是闪避。

简单来说，我们就喝着茶，看着那些出事的股票下跌，跌的差不多了就行了。

空方的力量在下跌的过程中就会消耗殆尽，并不需要我们的参与，我们只需要耐心等待即可。

据我观察，股票达到“极度悲观点”有两种：

第一种是“强弩之末势不能穿鲁缟也。”也就是当继续有坏消息放出，而股票已经不再下跌，拒绝下跌的时候，说明向下的力已经消耗殆尽。

以华泰证券为例，大盘创出新低，作为证券股当然是利空，但是华泰却拒绝创新低，

还有一种情况，就是股票跌破原来的下降趋势线，加速下跌，往往也意味着股票极速寻底。

伊利股份跌破下降通道，长期下跌后又加速下跌，股价从38跌到6元。

前一种方法，我称之为“钝阴”买入法，钝兵挫锐，必不能久。

第二种方法，是“极阴买入法”，盛极而衰，否极泰来，凡是如果走极端，也就到头了。

在顶部区域，反之亦成立。当股票遇到好消息而不涨，那么就要小心了；当股票经过长时间的上涨，突然加速上涨，那不要太开心，而是应该警惕了。

抄底是一门艺术，但是其难度非常高。但是不必紧张，我的这套方法叫做“低买高卖”，而不是“底买顶卖”，它对操作者的要求并不是很高，并不要求你打地狱难度，而是打简单难度。

所以，完全不必紧张，“低买高卖”是一个降低投资难度的系统，它会很简单的，因为上面这一部分，只是“阴”，我们还有“阳”。