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本帖最后由 sunshine 于 2011-9-22 11:41 编辑
管理员sinall的《201本巴菲特、芒格及段永平推荐书籍下载》一文，http://www.iguuu.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1495&fromuid=1222，几乎囊括了所有的价值投资类书籍，大大方便了我们下载阅读大师的经典。
仔细看了一下里面的书目，缺少了一本巴菲特亲自写的小册子，《Berkshire Hathaway所有者手册》。巴菲特亲手撰写的原著，除了从1957年至今的《巴菲特给股东的信》，另外一本就是这个小册子。
这本小册子是巴菲特为伯克希尔公司的所有者撰写的，目的在于解释Berkshire Hathaway的董事会进行各种操作的经济原理。里面的理念，在巴菲特历年写给股东的信中也散落有，这里将它们集中在一起。
全文分为四部分内容：
1.所有者相关的商务原理
2.附加原理
3.内在价值
4.伯克希尔的管理
其中，我认为第1部分和第3部分是值得细细品味的内容。
第1部分的13条商务原理堪称经典。
第3部分涉及到的净资产对内在价值估值的影响，讲述了估值的基础性问题——以代表过去的账面净资产做为估值基础，还是以代表未来的预期收益作为估值基础。巴菲特在1985年给股东的信，对早期所投资的纺织业的详细阐述中，表明这个问题态度。在这本小册子中，也给出同样的态度。如果有兴趣，以后大家可以详细讨论之。
下面是《Berkshire Hathaway所有者手册》：
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发表于 2011-9-21 15:36:48
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