彼得林奇的“净现金头寸”怎么计算

sunshine

另外，彼得林奇所说的净现金头寸就是小红包，这个小红包还得满足一个条件，即除了货币资产之外的流动资产须大于流动负债。这个时候，才有小红包。

luckyao858

sunshine 发表于 2011-9-9 17:18
另外，彼得林奇所说的净现金头寸就是小红包，这个小红包还得满足一个条件，即除了货币资产之外的流动资产须 ...

那计算PE 的时候是否要用股价减这小红包呢？我不明白为什么要减？这钱不可能给股民的啊！

sunshine

luckyao858 发表于 2011-9-9 17:39
那计算PE 的时候是否要用股价减这小红包呢？我不明白为什么要减？这钱不可能给股民的啊！ ...

这个问题牵涉到了估值的两大方向：①以净资产为基础进行估值。②以未来自由现金流折现进行估值。
公司的价值可以等于①也可以等于②，但是惟独注意，公司消耗现有资产获取未来的收益，故公司的价值不应该等于①＋②。
个人认为，应该以第二种估值方向。因为我们投资公司都是抱着永续经营的想法，而不是抱着公司不久将清算的想法，故以净资产来衡量公司价值，很多时候是为不妥。况且公司清算的时候，往往已经是无法维持资不抵债的时候，这个时候的净资产将大大缩水。
弄清楚这个，可以回答你的问题：小红包属于净资产估值的方向，PE属于未来收益折现的方向，两者不可以叠加。小红包和PE是分别从不同侧面来估值，是不同侧面的参考指标而已。另外，我认为能够讨论小红包的影响的公司，是非常少，这个参考指标运用得极少。