简谈价值投资

sinall

金融角斗士 发表于 2011-3-7 10:52
有位价值投资1老哥坐了2年山车收益15%，我也是相当的佩服，我去年不坐过山车，打打新股也就是10% ...

这就是我为什么说“复利”很重要。

如果5年后，10年后，15年后，你依然可以用打新股的方式每年赚个10%，那么你还算是比较成功的。

价值投资的逻辑是，依据价值投资的思路确定可以在5年、10年乃至更长的时间内都可以取得跑赢大盘的业绩。
前提当然是挺困难的，有困难我们就该克服困难，而不能说，这个思路是错误的。

猫猫

sinall 发表于 2011-3-7 10:58
你是很在乎，你还在乎你“老了”。
可是，天要下雨，娘要嫁人，大盘的这个过山车，谁人可以不坐？
...

我们不懂的价值时认为股市是啥呢，如果没有价值坐标尺，与赌博无异。

现在算是对价值有些认识了，说句大话用得越多越能够感受到它的不足，不是吗

sinall

如果过山车不可避免，为什么不享受过山车呢？
如果人生来不可避免挂，为什么要去找长生不老之药呢？

金融角斗士

sinall 发表于 2011-3-7 11:02
这就是我为什么说“复利”很重要。

如果5年后，10年后，15年后，你依然可以用打新股的方式每年赚个10%， ...

老弟的意思是抱着金子，把自己绑在过山车上。随便过山车怎么转，就是王八吃秤砣，铁了心了，对吗？
这个主意不错，不过我看看自己抱的是不是金子，最可怕的是几年转下来，怀里一堆臭鸡蛋，那就完了。晕也晕了，吐也吐了，下车之后抱着一堆臭鸡蛋。那就惨了。

猫猫

sinall 发表于 2011-3-7 11:02
这就是我为什么说“复利”很重要。

如果5年后，10年后，15年后，你依然可以用打新股的方式每年赚个10%， ...

对公司的预测 对宏观的把握，根据半年报结合去年年报也只能确定下半年利润，5年10年太遥远了，就算5年做对了也是要今年做对的一步步来的，个人认为除极个别公司外 大多数公司无法看到5年10年

人在旅途

美国道琼斯指数走势及大事件

       上面这张图是美国道琼斯指数从1900年到2004年的走势及大事件
       曾经有个从加拿大回来的朋友说：我在美国敢长期投资，在中国不敢。我说，如果你不敢在中国长期投资，到了美国你更不敢。为什么？假设1956年巴菲特募集10.5万美金，成立合伙人公司的时候，你有幸在这10万美金当中占了1万美金，到1962年越战开始，如果你觉得马上就要打仗了，赶快把钱拿回来，假设这6年间巴菲特帮你赚了6倍。到了1964年巴菲特收购伯克希尔公司，你发现即便打仗巴菲特还是做得很好。当然，你可能总结的原因主要是因为仗是在越南打的，即便死的美国人越来越多，反战的力量越来越强，但战争不会打到美国本土，巴菲特的投资不会受到影响，所以，这次你可以给他下个重注，比如买入100万美金的伯克希尔股票。但到1972年越战结束的时候，又将赶上1973年至1974年仅次于1929年至1932年的大衰退期，道琼斯指数由1051点下跌45%至577点，"顶尖50"下跌率达70%~90%。伯克希尔公司的股票价格从每股90美元跌至每股40美元。这时候你是否能坚守自己的投资？！即便能坚持，你也还要再经受以色列与阿拉伯的"赎罪日战争"，以及由此导致的石油禁运，石油价格由6美元上涨到23美元。如果还能坚持，你还要面对打核大战的可能，如果打核大战（通常认为冷战结束时间在前苏联解体之时，之前核战争理论上随时可能发生），美国就不会像越战时期本土不受到攻击，巴菲特的投资一定会面临极大的风险。按我们一般的理解，上述的任何一个原因都可能导致你决定卖出伯克希尔股票。假如你的跟随巴菲特的投资之路到此结束，那么比持有到今天其收益恐怕相差十万八千里。其实，当伯克希尔公司的股东们也不是一帆风顺的。除去在1973年～1974年的经济衰退期间受到的严重打击。1987年的股灾中，伯克希尔的股票价格从每股大约4000美元跌至3000美元。1990年～1991年的海湾战争期间，股票价格从每股8900美元急剧跌至5500美元。1998年～2000年期间，伯克希尔公司宣布收购通用再保险公司（General Re）之后，它的股价从1998年每股大约80000美元跌至2000年初的40800美元。

       巴菲特所经历的沧桑岁月里面有什么？当然有人类的巨大进步，但也有战争、世界的动荡。至少4次以上的经济危机、2次石油危机等等，数不胜数的社会动荡。那么在今天看我们中国除了一些波折以外，20年来其经济一直是一路向上，平均GDP增长率都有9%，其境况可以媲美汉唐盛世。如果在这样的中国你都不敢做长期投资，你到当年巴菲特时代的美国怎么可能敢？所以在我看来，投资是比什么呢？是比谁看得远。你只有具备真正的眼光你才会坚定，如果你没有真正长远的眼光的话，你很难获得巨大的成功。

猫猫

进3退2是不会有复利的

金融角斗士

猫猫 发表于 2011-3-7 11:11
我们不懂的价值时认为股市是啥呢，如果没有价值坐标尺，与赌博无异。

现在算是对价值有些认识了，说句大 ...

最大的缺陷：
1）如何定量找到金子（他们的几乎都是定性分析）
2）何时挖金子（几乎不谈，很少谈，或模棱两可）
萝卜白菜，各有所爱，最要命的是外面闪闪发亮的不一定是金子，外面黑的不一定不是。最要命的金子会变来变去，还可能变成炸弹

猫猫

复利的前提是年年盈利
而市场是不会年年上涨的，所谓价值复利是市场不年年上涨，而你的公司年年上涨的特殊例子
不能提特殊例子作为研究前提吧
就算是茅台（现在的年轻人喝白酒的有多少，喝茅台的有多少）

猫猫

我喜欢被真实需要被真正消费的公司