中核科技(000777)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中核苏阀科技实业股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省苏州高新区浒关工业园安杨路178号
  • 公司简称：
    中核科技
  • 法人代表：
    彭新英
  • 公司董秘：
    陆振学
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0512-66672006
  • 公司网址：
    www.chinasufa.com
  • 上市时间：
    1997-07-10
  • 发行数量(万股)：
    30000000
  • 发行价格(元)：
    5.33
  • 发行市盈率(倍)：
    16.0
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=000777
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.26(元)
  • 每股净资产
    3.86(元)
  • 每股现金流
    0.81(元)
  • 净资产收益率
    6.64(%)
  • 总资产收益率
    3.89(%)
  • 毛利率
    24.52(%)
  • 利润增长率
    5.95(%)
  • 资产负债比
    41.31(%)
  • 市盈率
    50.92(倍)
  • 市净率
    3.38(倍)
  • 市盈增长比率
    8.56(倍)
  • EV / EBIT
    64.43(倍)
  • 市销率
    4.56(倍)
  • 市值(亿)
    49.96(亿元)

注：以上数据是基于中核科技(000777)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中核科技(000777)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业阀门

 246 29
2011-06-30

其中：其他特阀（石油、石化、电力等）

 197 27
2011-06-30

水道阀门

 49 13
2011-06-30

其中：核化工阀门

 27 39
2011-06-30

其中：核电阀门

 21 35
2011-06-30

铸件

 8 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 15
中核科技(000777)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

阀门

 295 26
2011-06-30

铸件

 8 5
2011-06-30

其他业务(补充)

 7 15
中核科技(000777)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内阀门销售

 275
2011-06-30

出口阀门销售

 20
2011-06-30

国内铸件销售

 8
2011-06-30

其他(补充)

 7
财务分析
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 58.69 8.84
2019-12-31 60.89 9.90
2018-12-31 60.17 11.43
2017-12-31 62.28 13.31
2016-12-31 66.97 15.43
2015-12-31 61.79 21.47
2014-12-31 60.94 23.93
2013-12-31 57.92 23.70
2012-12-31 59.06 15.62
2011-12-31 62.23 17.80
2010-12-31 65.35 15.14
历史平均 61.86 17.54
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.65 41.31
2019-12-31 1.76 39.11
2018-12-31 1.83 39.83
2017-12-31 2.08 37.72
2016-12-31 2.37 33.03
2015-12-31 2.09 38.21
2014-12-31 2.22 39.06
2013-12-31 2.42 42.08
2012-12-31 2.69 40.94
2011-12-31 2.85 37.77
2010-12-31 2.85 34.65
历史平均 2.38 38.14
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.65低于历史平均水平2.38，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.65高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.41高于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.41低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 24.52 8.96 6.64 3.89
2019-12-31 24.10 10.72 9.22 5.61
2018-12-31 20.41 8.40 7.59 4.57
2017-12-31 16.85 4.58 3.49 1.94
2016-12-31 21.41 10.57 8.27 5.31
2015-12-31 24.08 8.08 7.60 4.40
2014-12-31 24.01 6.83 6.70 3.90
2013-12-31 27.28 6.59 6.29 3.39
2012-12-31 28.33 6.83 6.15 3.20
2011-12-31 24.66 7.38 6.09 3.45
2010-12-31 24.98 8.55 5.71 3.54
历史平均 23.56 7.53 6.43 3.74
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.88 4.92 0.74 0.43
2019-12-31 2.53 5.29 0.86 0.52
2018-12-31 2.11 4.76 0.90 0.54
2017-12-31 1.89 3.18 0.68 0.42
2016-12-31 3.03 3.26 0.75 0.50
2015-12-31 2.09 2.54 0.88 0.54
2014-12-31 1.69 2.39 0.94 0.57
2013-12-31 1.45 2.17 0.89 0.51
2012-12-31 1.42 3.00 0.79 0.47
2011-12-31 1.73 2.62 0.75 0.47
2010-12-31 2.18 2.74 0.63 0.41
历史平均 1.95 2.96 0.80 0.49
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.88低于历史平均水平1.95，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.88低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.92高于历史平均水平2.96，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.92高于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.74低于历史平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.74低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中核科技(000777)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 98 1478 312
2019-12-31 136 1473 239
2018-12-31 103 1357 253
2017-12-31 45 1278 227
2016-12-31 105 1275 272
2015-12-31 87 1140 246
2014-12-31 72 1073 171
2013-12-31 64 1022 300
2012-12-31 60 984 228
2011-12-31 58 949 325
2010-12-31 52 916 413
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.82 41.82
2019-12-31 0.72 25.42
2018-12-31 0.40 14.89
2017-12-31 0.54 68.83
2016-12-31 0.27 21.82
2015-12-31 0.16 22.13
2014-12-31 0.20 29.61
2013-12-31 1.39 79.53
2012-12-31 1.32 84.52
2011-12-31 1.29 88.42
2010-12-31 0.54 77.08
历史平均 0.68 54.09
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.38 50.92
2019-12-31 3.26 35.33
2018-12-31 2.83 37.34
2017-12-31 4.47 128.20
2016-12-31 6.73 81.40
2015-12-31 10.55 138.90
2014-12-31 10.13 151.05
2013-12-31 3.59 57.06
2012-12-31 3.95 64.20
2011-12-31 4.19 68.79
2010-12-31 8.17 143.09
历史平均 6.07 96.67
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中核科技(000777)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.51 0.26
2019-12-31 12.51 0.35
2018-12-31 10.03 0.27
2017-12-31 14.90 0.12
2016-12-31 22.38 0.27
2015-12-31 31.39 0.23
2014-12-31 28.34 0.19
2013-12-31 17.22 0.30
2012-12-31 18.23 0.28
2011-12-31 18.67 0.27
2010-12-31 35.14 0.25
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中核科技(000777)的前一交易日收盘价为13.03元， 我们给予的估值为15.99元， 安全边际率为22.72%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中核科技(000777)低估评级。

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