金风科技(002202)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    新疆金风科技股份有限公司
  • 注册地址：
    新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市经济技术开发区上海路107号
  • 公司简称：
    金风科技
  • 法人代表：
    武钢
  • 公司董秘：
    马金儒
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    010-67511996
  • 公司网址：
    www.goldwind.cn
  • 上市时间：
    2007-12-26
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    36.0
  • 发行市盈率(倍)：
    26.97
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002202
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.64(元)
  • 每股净资产
    7.86(元)
  • 每股现金流
    1.56(元)
  • 净资产收益率
    8.10(%)
  • 总资产收益率
    2.49(%)
  • 毛利率
    17.12(%)
  • 利润增长率
    25.17(%)
  • 资产负债比
    68.10(%)
  • 市盈率
    11.44(倍)
  • 市净率
    0.93(倍)
  • 市盈增长比率
    0.45(倍)
  • EV / EBIT
    34.1(倍)
  • 市销率
    0.61(倍)
  • 市值(亿)
    307.58(亿元)

注：以上数据是基于金风科技(002202)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
金风科技(002202)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

1.5MW

 4549 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 513 52
2011-06-30

2.5MW

 132 -6
2011-06-30

750KW

 0 0
金风科技(002202)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

风力发电机组

 4682 18
2011-06-30

其他业务(补充)

 513 52
金风科技(002202)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北

 2385
2011-06-30

西北

 1017
2011-06-30

东北

 758
2011-06-30

其他(补充)

 513
2011-06-30

华东

 198
2011-06-30

华中

 192
2011-06-30

国外

 69
2011-06-30

华南

 63
财务分析
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 31.90 17.80
2019-12-31 31.27 18.82
2018-12-31 32.54 24.33
2017-12-31 32.25 24.84
2016-12-31 32.12 26.53
2015-12-31 33.08 18.15
2014-12-31 33.26 17.84
2013-12-31 40.13 9.36
2012-12-31 41.59 7.29
2011-12-31 41.53 6.46
2010-12-31 48.57 6.07
历史平均 37.23 15.65
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.99 68.10
2019-12-31 0.98 68.73
2018-12-31 1.04 67.46
2017-12-31 1.12 67.75
2016-12-31 1.34 67.88
2015-12-31 1.21 66.92
2014-12-31 1.26 66.74
2013-12-31 1.67 59.87
2012-12-31 1.96 58.41
2011-12-31 1.63 58.47
2010-12-31 1.86 51.43
历史平均 1.45 62.77
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.99低于历史平均水平1.45，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.99低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68高于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.68高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 17.12 5.37 8.10 2.49
2019-12-31 19.01 5.83 7.20 2.16
2018-12-31 25.96 11.43 12.89 4.03
2017-12-31 30.24 12.53 13.46 4.33
2016-12-31 29.26 11.77 15.03 4.82
2015-12-31 26.51 9.56 17.00 5.47
2014-12-31 27.03 10.47 12.39 4.05
2013-12-31 21.17 3.52 3.20 1.26
2012-12-31 15.37 1.46 1.19 0.52
2011-12-31 16.58 5.59 4.71 2.25
2010-12-31 23.46 13.55 17.23 8.50
历史平均 23.95 8.88 10.79 3.91
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.17低于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 5.12 2.60 1.45 0.46
2019-12-31 3.81 1.97 1.19 0.37
2018-12-31 4.26 1.45 1.09 0.35
2017-12-31 4.29 1.39 1.07 0.35
2016-12-31 5.85 1.54 1.28 0.41
2015-12-31 7.27 3.15 1.73 0.57
2014-12-31 3.54 2.17 1.16 0.39
2013-12-31 3.23 3.83 0.89 0.36
2012-12-31 2.73 4.87 0.85 0.35
2011-12-31 2.08 6.22 0.97 0.40
2010-12-31 3.07 10.33 1.29 0.63
历史平均 4.04 3.88 1.15 0.42
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.12高于历史平均水平4.04，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.12高于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.60低于历史平均水平3.88，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.60低于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.45高于历史平均水平1.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.45高于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 金风科技(002202)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.46高于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.46低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2688 33192 6603
2019-12-31 2210 30675 6807
2018-12-31 3217 24961 5012
2017-12-31 3055 22687 6746
2016-12-31 3003 19976 7526
2015-12-31 2849 16761 6141
2014-12-31 1830 14768 9524
2013-12-31 428 13368 4276
2012-12-31 153 12903 6604
2011-12-31 607 12874 7555
2010-12-31 2290 13289 9242
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.20 25.15
2019-12-31 2.00 47.80
2018-12-31 2.00 22.11
2017-12-31 0.82 17.91
2016-12-31 2.81 43.73
2015-12-31 1.73 37.83
2014-12-31 0.57 11.78
2013-12-31 1.30 69.31
2012-12-31 1.86 176.05
2011-12-31 8.77 302.01
2010-12-31 3.08 80.72
历史平均 2.55 84.61
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.93 11.44
2019-12-31 1.72 23.94
2018-12-31 1.42 11.04
2017-12-31 2.95 21.94
2016-12-31 2.34 15.59
2015-12-31 3.72 21.88
2014-12-31 2.58 20.81
2013-12-31 1.70 53.12
2012-12-31 1.13 94.89
2011-12-31 1.62 34.42
2010-12-31 4.52 26.25
历史平均 2.44 33.33
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
金风科技(002202)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.52 0.64
2019-12-31 12.52 0.52
2018-12-31 9.99 0.90
2017-12-31 18.85 0.86
2016-12-31 17.11 1.10
2015-12-31 22.79 1.04
2014-12-31 14.13 0.68
2013-12-31 8.43 0.16
2012-12-31 5.39 0.06
2011-12-31 7.75 0.23
2010-12-31 22.30 0.85
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

金风科技(002202)的前一交易日收盘价为7.28元， 我们给予的估值为13.97元， 安全边际率为91.90%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予金风科技(002202)低估评级。

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