海陆重工(002255)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    苏州海陆重工股份有限公司
  • 注册地址：
    江苏省张家港市东南大道1号（张家港经济技术开发区）
  • 公司简称：
    海陆重工
  • 法人代表：
    徐元生
  • 公司董秘：
    张郭一
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0512-58913056
  • 公司网址：
    www.hailu-boiler.cn
  • 上市时间：
    2008-06-25
  • 发行数量(万股)：
    27700000
  • 发行价格(元)：
    10.46
  • 发行市盈率(倍)：
    22.49
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002255
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.61(元)
  • 每股净资产
    6.11(元)
  • 每股现金流
    3.15(元)
  • 净资产收益率
    9.97(%)
  • 总资产收益率
    6.96(%)
  • 毛利率
    30.85(%)
  • 利润增长率
    -8.19(%)
  • 资产负债比
    30.05(%)
  • 市盈率
    15.09(倍)
  • 市净率
    1.5(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.83(倍)
  • EV / EBIT
    16.61(倍)
  • 市销率
    2.86(倍)
  • 市值(亿)
    67.40(亿元)

注：以上数据是基于海陆重工(002255)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海陆重工(002255)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

余热锅炉及相关配套产品

 400 26
2011-06-30

容器产品

 143 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 47
2011-06-30

核电产品

 7 49
海陆重工(002255)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

余热锅炉及相关配套产品

 400 26
2011-06-30

容器产品

 143 17
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 47
2011-06-30

核电产品

 7 49
海陆重工(002255)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内销售

 537
2011-06-30

境外销售

 23
财务分析
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 69.95 16.06
2025-12-31 68.76 16.53
2024-12-31 58.81 16.33
2023-12-31 58.32 17.53
2022-12-31 56.68 20.13
2021-12-31 56.41 23.94
2020-12-31 55.72 28.32
2019-12-31 36.72 29.38
2018-12-31 52.63 15.28
2017-12-31 51.35 10.24
2016-12-31 66.09 16.34
历史平均 57.96 15.47
行业平均 40.40 17.09
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 2.64 30.05
2025-12-31 2.53 31.24
2024-12-31 1.90 41.19
2023-12-31 1.81 41.68
2022-12-31 1.66 43.32
2021-12-31 1.57 43.59
2020-12-31 1.43 44.28
2019-12-31 0.99 63.28
2018-12-31 1.70 47.37
2017-12-31 1.39 48.65
2016-12-31 1.97 33.91
历史平均 1.74 42.04
行业平均 1.23 59.77
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.64高于历史平均水平1.74，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.64高于行业平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.42，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 30.85 19.08 9.97 6.96
2025-12-31 30.04 18.04 9.53 6.53
2024-12-31 25.29 13.60 9.42 5.48
2023-12-31 25.49 12.47 9.23 5.42
2022-12-31 25.27 14.78 10.04 5.82
2021-12-31 25.06 13.57 10.93 6.35
2020-12-31 29.34 37.73 28.35 15.74
2019-12-31 13.67 -101.82 -97.49 -42.72
2018-12-31 25.27 -7.44 -4.28 -1.91
2017-12-31 24.16 8.72 3.06 1.53
2016-12-31 27.30 7.78 3.26 2.25
历史平均 23.28 7.23 5.48 3.35
行业平均 19.97 6.93 7.96 3.33
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.31高于行业平均水平0.20，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.19高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.19高于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 1.18 2.27 0.52 0.36
2025-12-31 1.14 2.19 0.53 0.36
2024-12-31 1.20 2.47 0.68 0.40
2023-12-31 1.35 2.48 0.74 0.43
2022-12-31 1.29 1.96 0.69 0.39
2021-12-31 1.70 1.95 0.83 0.47
2020-12-31 1.51 1.47 0.75 0.42
2019-12-31 1.92 1.43 1.14 0.42
2018-12-31 1.46 1.68 0.49 0.26
2017-12-31 0.87 1.71 0.34 0.18
2016-12-31 1.21 1.77 0.44 0.29
历史平均 1.52 2.75 0.72 0.42
行业平均 2.70 2.77 1.17 0.47
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.18低于历史平均水平1.52，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.18低于行业平均水平2.70，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.27低于历史平均水平2.75，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.27低于行业平均水平2.77，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.52低于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.52低于行业平均水平1.17，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海陆重工(002255)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 447 4479 2311
2025-12-31 417 4376 1942
2024-12-31 377 4005 1628
2023-12-31 340 3686 701
2022-12-31 337 3351 760
2021-12-31 330 3015 413
2020-12-31 760 2680 294
2019-12-31 -1844 1892 243
2018-12-31 -160 3745 547
2017-12-31 97 3169 356
2016-12-31 75 2313 242
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.54 8.21
2025-12-31 1.16 9.68
2024-12-31 0.00 0.00
2023-12-31 0.00 0.00
2022-12-31 0.00 0.00
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.34 24.71
历史平均 0.74 29.36
行业平均 2.66 42.23
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.50 15.09
2025-12-31 0.80 8.37
2024-12-31 0.87 9.25
2023-12-31 0.96 10.40
2022-12-31 1.06 10.51
2021-12-31 1.17 10.73
2020-12-31 1.32 4.66
2019-12-31 1.87 -1.92
2018-12-31 0.88 -20.54
2017-12-31 1.51 49.40
2016-12-31 2.34 71.90
历史平均 2.55 40.69
行业平均 1.64 18.00
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海陆重工(002255)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 4.20 0.61
2025-12-31 4.20 0.50
2024-12-31 4.20 0.45
2023-12-31 4.20 0.40
2022-12-31 4.20 0.40
2021-12-31 4.20 0.39
2020-12-31 4.20 0.90
2019-12-31 4.20 -2.19
2018-12-31 3.91 -0.19
2017-12-31 6.68 0.14
2016-12-31 8.73 0.12
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海陆重工(002255)的前一交易日收盘价为9.19元， 我们给予的估值为5.75元， 安全边际率为-37.43%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海陆重工(002255)高估评级。

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