海源复材(002529)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    福建海源复合材料科技股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省福州市闽侯县荆溪镇铁岭北路2号
  • 公司简称：
    海源复材
  • 法人代表：
    李良光
  • 公司董秘：
    杨宁
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0591-83855071
  • 公司网址：
    www.haiyuan-group.com
  • 上市时间：
    2010-12-23
  • 发行数量(万股)：
    40000000
  • 发行价格(元)：
    18.0
  • 发行市盈率(倍)：
    48.25
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=002529
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -1.87(元)
  • 每股净资产
    3.18(元)
  • 每股现金流
    0.05(元)
  • 净资产收益率
    -58.86(%)
  • 总资产收益率
    -39.50(%)
  • 毛利率
    -20.26(%)
  • 利润增长率
    -31.61(%)
  • 资产负债比
    32.90(%)
  • 市盈率
    -3.68(倍)
  • 市净率
    2.16(倍)
  • 市盈增长比率
    0.12(倍)
  • EV / EBIT
    -5.15(倍)
  • 市销率
    12.15(倍)
  • 市值(亿)
    17.89(亿元)

注：以上数据是基于海源复材(002529)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
海源复材(002529)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

液压成型设备

 147 41
2011-06-30

配套及配件

 26 24
海源复材(002529)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

工业

 173 38
海源复材(002529)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 171
2011-06-30

国外

 3
财务分析
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 67.10 43.52
2019-12-31 56.13 40.14
2018-12-31 72.50 33.77
2017-12-31 82.56 21.34
2016-12-31 82.21 21.19
2015-12-31 81.84 33.11
2014-12-31 87.71 34.26
2013-12-31 88.25 33.70
2012-12-31 91.63 23.61
2011-12-31 87.36 21.83
2010-12-31 73.86 17.52
历史平均 83.10 26.70
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.27 32.90
2019-12-31 1.09 43.87
2018-12-31 1.80 27.50
2017-12-31 3.45 17.44
2016-12-31 4.58 17.79
2015-12-31 2.57 18.16
2014-12-31 4.60 12.29
2013-12-31 5.23 11.75
2012-12-31 9.81 8.37
2011-12-31 7.02 12.64
2010-12-31 3.07 26.14
历史平均 4.68 16.90
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.27低于历史平均水平4.68，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.27低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.33高于历史平均水平0.17，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.33低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM -20.26 -330.53 -58.86 -39.50
2019-12-31 -4.74 -246.02 -65.05 -36.51
2018-12-31 13.59 -72.78 -12.57 -9.11
2017-12-31 30.69 2.57 0.45 0.37
2016-12-31 28.17 -18.60 -2.45 -2.01
2015-12-31 30.96 1.22 0.28 0.23
2014-12-31 37.58 1.57 0.32 0.29
2013-12-31 31.09 3.47 0.88 0.77
2012-12-31 31.10 2.83 0.71 0.65
2011-12-31 37.54 11.98 4.43 3.87
2010-12-31 38.53 17.83 6.08 4.49
历史平均 31.03 -5.55 -0.21 -0.05
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.20低于历史平均水平0.31，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率-0.20低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前净利润率-3.31低于历史平均水平-0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-3.31低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.59低于历史平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.59低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.72 0.27 0.18 0.12
2019-12-31 0.86 0.37 0.26 0.15
2018-12-31 0.56 0.37 0.17 0.13
2017-12-31 0.54 0.67 0.17 0.14
2016-12-31 0.39 0.51 0.13 0.11
2015-12-31 0.46 0.57 0.23 0.19
2014-12-31 0.41 0.53 0.21 0.18
2013-12-31 0.63 0.66 0.25 0.22
2012-12-31 0.66 0.98 0.25 0.23
2011-12-31 0.94 1.48 0.37 0.32
2010-12-31 1.16 1.44 0.34 0.25
历史平均 0.64 0.80 0.24 0.20
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.72高于历史平均水平0.64，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率0.72低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.27低于历史平均水平0.80，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.27低于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.18低于历史平均水平0.24，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.18低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 海源复材(002529)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.12低于历史平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.12低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -486 826 14
2019-12-31 -535 823 11
2018-12-31 -175 1393 102
2017-12-31 7 1568 204
2016-12-31 -38 1560 407
2015-12-31 3 999 25
2014-12-31 3 995 20
2013-12-31 9 998 103
2012-12-31 7 993 243
2011-12-31 45 1015 423
2010-12-31 62 1020 761
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.21 154.56
2013-12-31 0.55 114.19
2012-12-31 4.76 848.58
2011-12-31 5.26 222.25
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.70 334.89
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.16 -3.68
2019-12-31 1.81 -2.79
2018-12-31 1.27 -10.08
2017-12-31 2.55 570.94
2016-12-31 3.52 -143.97
2015-12-31 5.14 1830.97
2014-12-31 2.42 743.38
2013-12-31 1.83 209.01
2012-12-31 1.27 178.31
2011-12-31 1.87 42.28
2010-12-31 3.37 55.43
历史平均 2.58 386.25
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
海源复材(002529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.86 -1.87
2019-12-31 5.74 -2.06
2018-12-31 6.79 -0.67
2017-12-31 15.39 0.03
2016-12-31 21.14 -0.15
2015-12-31 25.69 0.01
2014-12-31 15.03 0.02
2013-12-31 11.44 0.05
2012-12-31 7.88 0.04
2011-12-31 11.89 0.28
2010-12-31 21.49 0.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

海源复材(002529)的前一交易日收盘价为6.88元， 我们给予的估值为-74.06元， 安全边际率为-1176.45%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予海源复材(002529)高估评级。

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