华中数控(300161)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    武汉华中数控股份有限公司
  • 注册地址：
    湖北省武汉市东湖开发区华工科技园
  • 公司简称：
    华中数控
  • 法人代表：
    陈吉红
  • 公司董秘：
    田茂胜
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    027-87180605
  • 公司网址：
    www.huazhongcnc.com
  • 上市时间：
    2011-01-13
  • 发行数量(万股)：
    27000000
  • 发行价格(元)：
    26.0
  • 发行市盈率(倍)：
    89.66
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300161
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.54(元)
  • 每股净资产
    6.88(元)
  • 每股现金流
    3.44(元)
  • 净资产收益率
    7.88(%)
  • 总资产收益率
    3.72(%)
  • 毛利率
    40.92(%)
  • 利润增长率
    -12.54(%)
  • 资产负债比
    52.41(%)
  • 市盈率
    47.11(倍)
  • 市净率
    3.71(倍)
  • 市盈增长比率
    -3.31(倍)
  • EV / EBIT
    55.41(倍)
  • 市销率
    3.52(倍)
  • 市值(亿)
    44.14(亿元)

注：以上数据是基于华中数控(300161)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华中数控(300161)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

数控机床

 98 15
2011-06-30

数控系统及散件

 89 37
2011-06-30

红外产品

 7 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 4 59
2011-06-30

其他

 3 16
华中数控(300161)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西南及其他

 53
2011-06-30

华东

 47
2011-06-30

东北

 31
2011-06-30

华北

 22
2011-06-30

华南

 19
2011-06-30

西北

 14
2011-06-30

华中

 12
2011-06-30

其他(补充)

 4
财务分析
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.59 10.19
2019-12-31 55.65 12.88
2018-12-31 56.36 13.43
2017-12-31 58.98 13.37
2016-12-31 57.93 13.17
2015-12-31 62.39 17.04
2014-12-31 68.19 13.28
2013-12-31 69.02 8.67
2012-12-31 75.34 8.94
2011-12-31 78.01 5.67
2010-12-31 50.66 10.55
历史平均 64.08 11.57
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.69 52.41
2019-12-31 1.77 44.35
2018-12-31 1.87 43.64
2017-12-31 2.02 41.02
2016-12-31 1.97 42.07
2015-12-31 2.26 37.61
2014-12-31 3.08 31.81
2013-12-31 2.99 30.98
2012-12-31 3.74 24.66
2011-12-31 4.28 21.99
2010-12-31 1.76 49.34
历史平均 2.66 35.92
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.69低于历史平均水平2.66，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.69高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.36，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 40.92 8.49 7.88 3.72
2019-12-31 39.20 2.12 1.33 0.81
2018-12-31 34.21 1.30 1.44 0.43
2017-12-31 32.97 3.66 2.87 1.55
2016-12-31 33.11 0.59 1.19 0.22
2015-12-31 31.59 -8.22 -5.08 -3.01
2014-12-31 28.08 2.73 1.25 1.17
2013-12-31 25.26 3.17 1.18 1.22
2012-12-31 24.12 3.47 1.12 1.27
2011-12-31 24.34 6.75 3.05 2.40
2010-12-31 29.04 14.30 19.60 9.96
历史平均 29.19 3.05 2.93 1.67
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.41高于历史平均水平0.29，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.41高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.03，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.91 4.30 0.92 0.44
2019-12-31 0.98 2.97 0.69 0.38
2018-12-31 1.18 2.47 0.59 0.33
2017-12-31 1.57 3.17 0.72 0.42
2016-12-31 1.74 2.79 0.63 0.37
2015-12-31 1.16 2.15 0.59 0.37
2014-12-31 1.74 3.24 0.63 0.43
2013-12-31 1.66 4.43 0.56 0.38
2012-12-31 1.64 4.10 0.49 0.37
2011-12-31 2.12 6.27 0.46 0.36
2010-12-31 3.53 6.60 1.37 0.70
历史平均 1.82 3.91 0.67 0.41
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.91低于历史平均水平1.82，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.91低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.30高于历史平均水平3.91，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.30高于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.92高于历史平均水平0.67，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.92低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华中数控(300161)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.44高于历史平均水平0.41，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.44低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 94 1189 595
2019-12-31 15 1157 355
2018-12-31 17 1159 527
2017-12-31 33 1146 428
2016-12-31 13 1116 539
2015-12-31 -41 815 312
2014-12-31 11 859 407
2013-12-31 10 852 454
2012-12-31 9 845 434
2011-12-31 28 930 658
2010-12-31 54 278 158
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.08 3.69
2019-12-31 0.14 22.54
2018-12-31 0.20 20.71
2017-12-31 0.12 10.51
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.05 -7.82
2014-12-31 0.13 30.19
2013-12-31 0.05 10.72
2012-12-31 1.61 228.10
2011-12-31 2.15 114.14
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.62 58.08
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.71 47.11
2019-12-31 2.10 158.46
2018-12-31 1.47 102.11
2017-12-31 2.43 84.53
2016-12-31 4.02 337.32
2015-12-31 7.29 -143.60
2014-12-31 2.83 227.04
2013-12-31 2.71 229.79
2012-12-31 1.59 142.11
2011-12-31 1.62 53.15
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 2.99 129.06
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华中数控(300161)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 15.37 0.54
2019-12-31 14.06 0.09
2018-12-31 9.86 0.10
2017-12-31 16.08 0.19
2016-12-31 26.00 0.08
2015-12-31 36.72 -0.26
2014-12-31 15.04 0.07
2013-12-31 21.43 0.09
2012-12-31 12.46 0.09
2011-12-31 13.97 0.26
2010-12-31 0.00 0.67
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华中数控(300161)的前一交易日收盘价为25.55元， 我们给予的估值为14.26元， 安全边际率为-44.19%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华中数控(300161)高估评级。

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