通裕重工(300185)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    通裕重工股份有限公司
  • 注册地址：
    山东省德州（禹城）国家高新技术产业开发区
  • 公司简称：
    通裕重工
  • 法人代表：
    司兴奎
  • 公司董秘：
    祖吉旭
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    通用设备制造业
  • 公司电话：
    0534-7520688
  • 公司网址：
    www.tongyuheavy.com
  • 上市时间：
    2011-03-07
  • 发行数量(万股)：
    90000000
  • 发行价格(元)：
    25.0
  • 发行市盈率(倍)：
    53.42
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300185
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    1.69(元)
  • 每股现金流
    0.13(元)
  • 净资产收益率
    7.07(%)
  • 总资产收益率
    3.13(%)
  • 毛利率
    26.03(%)
  • 利润增长率
    4.85(%)
  • 资产负债比
    56.06(%)
  • 市盈率
    19.12(倍)
  • 市净率
    1.35(倍)
  • 市盈增长比率
    3.78(倍)
  • EV / EBIT
    28.82(倍)
  • 市销率
    1.41(倍)
  • 市值(亿)
    74.50(亿元)

注：以上数据是基于通裕重工(300185)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
通裕重工(300185)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他业务(补充)

 224 11
2011-06-30

风电主轴

 167 42
2011-06-30

其他锻件

 164 34
2011-06-30

管模

 55 43
通裕重工(300185)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内收入

 340
2011-06-30

其他(补充)

 224
2011-06-30

境外收入

 47
财务分析
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 43.94 35.28
2019-12-31 44.71 36.52
2018-12-31 51.45 40.52
2017-12-31 53.64 36.14
2016-12-31 58.24 35.05
2015-12-31 48.98 42.11
2014-12-31 52.96 22.37
2013-12-31 55.08 23.35
2012-12-31 58.34 21.93
2011-12-31 61.13 17.06
2010-12-31 41.48 25.05
历史平均 53.48 29.29
行业平均 42.50 13.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.17 56.06
2019-12-31 1.17 55.29
2018-12-31 1.25 48.55
2017-12-31 1.30 46.36
2016-12-31 1.55 41.76
2015-12-31 1.22 51.02
2014-12-31 1.00 47.04
2013-12-31 1.07 44.92
2012-12-31 1.40 41.66
2011-12-31 1.76 38.87
2010-12-31 0.92 58.52
历史平均 1.27 46.52
行业平均 1.31 58.60
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.17低于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.17低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.03 7.69 7.07 3.13
2019-12-31 25.91 6.25 4.42 2.05
2018-12-31 23.21 6.80 4.21 2.32
2017-12-31 23.38 7.12 4.21 2.24
2016-12-31 26.52 7.86 3.33 2.10
2015-12-31 23.07 5.23 3.38 1.55
2014-12-31 20.62 3.61 2.30 1.08
2013-12-31 19.37 3.72 1.69 0.90
2012-12-31 22.00 9.87 3.77 2.17
2011-12-31 26.24 14.96 5.29 3.14
2010-12-31 31.34 17.09 16.62 6.90
历史平均 23.97 8.47 4.98 2.49
行业平均 21.10 5.90 5.53 2.90
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26高于历史平均水平0.24，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.56 1.15 0.93 0.41
2019-12-31 1.30 0.90 0.73 0.33
2018-12-31 1.32 0.84 0.66 0.34
2017-12-31 1.33 0.87 0.59 0.31
2016-12-31 1.34 0.76 0.46 0.27
2015-12-31 1.49 0.71 0.61 0.30
2014-12-31 1.39 1.33 0.56 0.30
2013-12-31 1.28 1.04 0.44 0.24
2012-12-31 1.40 1.00 0.38 0.22
2011-12-31 1.33 1.23 0.34 0.21
2010-12-31 1.59 1.61 0.97 0.40
历史平均 1.39 1.04 0.56 0.29
行业平均 2.85 3.47 1.13 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.56高于历史平均水平1.39，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.56低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.15高于历史平均水平1.04，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.15低于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.93高于历史平均水平0.56，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.93低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 通裕重工(300185)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41高于历史平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 390 5513 421
2019-12-31 235 5317 445
2018-12-31 217 5154 445
2017-12-31 214 5076 593
2016-12-31 166 4993 466
2015-12-31 121 3568 538
2014-12-31 81 3510 226
2013-12-31 59 3470 320
2012-12-31 132 3513 409
2011-12-31 185 3488 616
2010-12-31 193 1159 211
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.75 33.54
2019-12-31 1.12 27.81
2018-12-31 2.48 60.19
2017-12-31 1.76 61.22
2016-12-31 1.08 65.53
2015-12-31 0.76 52.23
2014-12-31 0.53 33.47
2013-12-31 2.13 153.53
2012-12-31 2.72 81.57
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.64 72.53
行业平均 1.40 36.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.35 19.12
2019-12-31 1.10 24.89
2018-12-31 1.02 24.22
2017-12-31 1.46 34.74
2016-12-31 2.02 60.75
2015-12-31 2.32 68.57
2014-12-31 1.46 63.37
2013-12-31 1.22 72.16
2012-12-31 1.13 29.98
2011-12-31 1.27 24.05
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.49 47.23
行业平均 1.89 28.03
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
通裕重工(300185)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 1.78 0.12
2019-12-31 1.79 0.07
2018-12-31 1.61 0.07
2017-12-31 2.27 0.07
2016-12-31 3.09 0.05
2015-12-31 9.19 0.13
2014-12-31 5.68 0.09
2013-12-31 4.70 0.07
2012-12-31 4.41 0.15
2011-12-31 12.34 0.51
2010-12-31 0.00 0.71
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

通裕重工(300185)的前一交易日收盘价为2.28元， 我们给予的估值为2.01元， 安全边际率为-11.84%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予通裕重工(300185)合理评级。

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