中国石化(600028)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中国石油化工股份有限公司
- 注册地址：北京市朝阳区朝阳门北大街22号
- 公司简称：中国石化
- 法人代表：戴厚良
- 公司董秘：黄文生
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-59960028
- 公司网址：
- 上市时间：2001-08-07
- 发行数量(万股)：2800000000
- 发行价格(元)：4.22
- 发行市盈率(倍)：20.1
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.31(元)
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每股净资产6.02(元)
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每股现金流-0.01(元)
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净资产收益率5.19(%)
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总资产收益率2.70(%)
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毛利率17.98(%)
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利润增长率-1.36(%)
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资产负债比51.67(%)
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市盈率20.01(倍)
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市净率1.04(倍)
-
市盈增长比率-11.43(倍)
-
EV / EBIT28.73(倍)
-
市销率0.33(倍)
-
市值(亿)7566.95(亿元)
注：以上数据是基于中国石化(600028)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 营销及分销 |
655002 | 6 |
| 2011-06-30 | 炼油 |
595676 | 11 |
| 2011-06-30 | 其他 |
572997 | 0 |
| 2011-06-30 | 化工 |
209438 | 12 |
| 2011-06-30 | 勘探及开采 |
112633 | 61 |
| 2011-06-30 | 抵销分部间销售 |
-912474 | -0 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 48.33 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 49.96 | 35.46 |
| 2018-12-31 | 53.86 | 38.80 |
| 2017-12-31 | 53.53 | 40.79 |
| 2016-12-31 | 55.55 | 46.08 |
| 2015-12-31 | 54.44 | 50.76 |
| 2014-12-31 | 44.59 | 48.47 |
| 2013-12-31 | 45.07 | 48.42 |
| 2012-12-31 | 44.14 | 47.22 |
| 2011-12-31 | 45.09 | 50.08 |
| 2010-12-31 | 45.94 | 54.87 |
| 历史平均 | 49.13 | 47.28 |
| 行业平均 | 51.51 | 29.56 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.92 | 51.67 |
| 2019-12-31 | 0.77 | 50.04 |
| 2018-12-31 | 0.89 | 46.14 |
| 2017-12-31 | 0.91 | 46.47 |
| 2016-12-31 | 0.85 | 44.45 |
| 2015-12-31 | 0.72 | 45.56 |
| 2014-12-31 | 0.60 | 55.41 |
| 2013-12-31 | 0.65 | 54.93 |
| 2012-12-31 | 0.70 | 55.86 |
| 2011-12-31 | 0.76 | 54.91 |
| 2010-12-31 | 0.77 | 54.06 |
| 历史平均 | 0.76 | 50.87 |
| 行业平均 | 0.73 | 48.49 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.92高于历史平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.92高于行业平均水平0.73，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52高于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.52高于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 17.98 | 2.13 | 5.19 | 2.70 |
| 2019-12-31 | 16.09 | 2.43 | 7.79 | 4.11 |
| 2018-12-31 | 16.95 | 2.78 | 8.78 | 5.04 |
| 2017-12-31 | 19.90 | 2.98 | 7.03 | 4.41 |
| 2016-12-31 | 22.72 | 3.06 | 6.52 | 3.95 |
| 2015-12-31 | 21.11 | 2.15 | 4.77 | 3.00 |
| 2014-12-31 | 14.04 | 1.73 | 7.98 | 3.37 |
| 2013-12-31 | 14.70 | 2.48 | 11.78 | 5.16 |
| 2012-12-31 | 14.85 | 2.38 | 12.37 | 5.32 |
| 2011-12-31 | 16.46 | 3.07 | 15.11 | 6.80 |
| 2010-12-31 | 19.66 | 4.02 | 16.79 | 7.80 |
| 历史平均 | 17.82 | 2.74 | 10.13 | 4.98 |
| 行业平均 | 18.17 | 2.57 | 5.28 | 3.10 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.84 | 0.00 | 2.63 | 1.27 |
| 2019-12-31 | 12.93 | 4.77 | 3.38 | 1.69 |
| 2018-12-31 | 13.01 | 4.68 | 3.37 | 1.82 |
| 2017-12-31 | 10.13 | 3.63 | 2.76 | 1.48 |
| 2016-12-31 | 9.53 | 2.80 | 2.32 | 1.29 |
| 2015-12-31 | 10.95 | 2.76 | 2.57 | 1.40 |
| 2014-12-31 | 12.90 | 4.02 | 4.37 | 1.95 |
| 2013-12-31 | 11.07 | 4.30 | 4.62 | 2.08 |
| 2012-12-31 | 10.87 | 4.73 | 5.06 | 2.23 |
| 2011-12-31 | 10.29 | 4.43 | 4.92 | 2.22 |
| 2010-12-31 | 9.82 | 3.54 | 4.23 | 1.94 |
| 历史平均 | 10.95 | 3.88 | 3.80 | 1.82 |
| 行业平均 | 11.99 | 4.08 | 2.34 | 1.21 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.84低于历史平均水平10.95，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率10.84低于行业平均水平11.99，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.63低于历史平均水平3.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.63高于行业平均水平2.34，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国石化(600028)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.27低于历史平均水平1.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.27高于行业平均水平1.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 37817 | 729179 | -1764 |
| 2019-12-31 | 57591 | 739169 | 0 |
| 2018-12-31 | 63089 | 718355 | 0 |
| 2017-12-31 | 51119 | 727244 | 0 |
| 2016-12-31 | 46416 | 712232 | 0 |
| 2015-12-31 | 32207 | 675370 | 0 |
| 2014-12-31 | 47430 | 594483 | 0 |
| 2013-12-31 | 67179 | 570346 | 0 |
| 2012-12-31 | 63496 | 513374 | 0 |
| 2011-12-31 | 71697 | 474399 | 0 |
| 2010-12-31 | 70713 | 421127 | 0 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.16 | 83.24 |
| 2019-12-31 | 7.57 | 79.89 |
| 2018-12-31 | 11.09 | 107.47 |
| 2017-12-31 | 4.40 | 63.95 |
| 2016-12-31 | 2.57 | 36.26 |
| 2015-12-31 | 4.03 | 75.18 |
| 2014-12-31 | 3.65 | 59.10 |
| 2013-12-31 | 5.44 | 42.31 |
| 2012-12-31 | 4.34 | 41.02 |
| 2011-12-31 | 3.20 | 27.81 |
| 2010-12-31 | 2.36 | 23.30 |
| 历史平均 | 4.56 | 52.93 |
| 行业平均 | 4.37 | 73.44 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.04 | 20.01 |
| 2019-12-31 | 0.82 | 10.55 |
| 2018-12-31 | 0.85 | 9.69 |
| 2017-12-31 | 1.02 | 14.52 |
| 2016-12-31 | 0.92 | 14.11 |
| 2015-12-31 | 0.89 | 18.65 |
| 2014-12-31 | 1.29 | 16.18 |
| 2013-12-31 | 0.92 | 7.77 |
| 2012-12-31 | 1.17 | 9.46 |
| 2011-12-31 | 1.31 | 8.68 |
| 2010-12-31 | 1.66 | 9.88 |
| 历史平均 | 1.11 | 12.10 |
| 行业平均 | 0.89 | 16.91 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.02 | 0.31 |
| 2019-12-31 | 5.02 | 0.48 |
| 2018-12-31 | 5.05 | 0.52 |
| 2017-12-31 | 6.13 | 0.42 |
| 2016-12-31 | 5.41 | 0.38 |
| 2015-12-31 | 4.96 | 0.27 |
| 2014-12-31 | 6.49 | 0.40 |
| 2013-12-31 | 4.48 | 0.58 |
| 2012-12-31 | 6.92 | 0.73 |
| 2011-12-31 | 7.18 | 0.83 |
| 2010-12-31 | 8.06 | 0.82 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中国石化(600028)的前一交易日收盘价为6.25元， 我们给予的估值为4.81元， 安全边际率为-23.04%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中国石化(600028)高估评级。