青海华鼎(600243)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：青海华鼎实业股份有限公司
- 注册地址：青海省西宁市城北区经二路北段24号
- 公司简称：青海华鼎
- 法人代表：于世光
- 公司董秘：李祥军
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0971-7111668
- 公司网址：
- 上市时间：2000-11-20
- 发行数量(万股)：55000000
- 发行价格(元)：4.55
- 发行市盈率(倍)：42.33
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.75(元)
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每股净资产2.57(元)
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每股现金流0.25(元)
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净资产收益率-29.33(%)
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总资产收益率-18.81(%)
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毛利率5.89(%)
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利润增长率2.59(%)
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资产负债比39.15(%)
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市盈率-4.28(倍)
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市净率1.25(倍)
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市盈增长比率-1.55(倍)
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EV / EBIT-6.35(倍)
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市销率2.12(倍)
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市值(亿)14.13(亿元)
注：以上数据是基于青海华鼎(600243)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 机床产品 |
218 | 26 |
| 2011-06-30 | 食品机械 |
118 | 29 |
| 2011-06-30 | 电梯件 |
110 | 12 |
| 2011-06-30 | 齿轮（箱） |
48 | 14 |
| 2011-06-30 | 灯具 |
26 | 18 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
16 | 12 |
| 2011-06-30 | 其他 |
4 | 34 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 工业 |
525 | 22 |
| 2011-06-30 | 其他业务(补充) |
16 | 12 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 华南地区 |
269 | |
| 2011-06-30 | 西北地区 |
252 | |
| 2011-06-30 | 其他(补充) |
16 | |
| 2011-06-30 | 江苏地区 |
4 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 60.85 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 56.57 | 27.68 |
| 2018-12-31 | 63.28 | 25.33 |
| 2017-12-31 | 63.65 | 24.71 |
| 2016-12-31 | 61.90 | 24.69 |
| 2015-12-31 | 57.32 | 19.54 |
| 2014-12-31 | 35.32 | 16.25 |
| 2013-12-31 | 35.50 | 18.24 |
| 2012-12-31 | 38.41 | 21.75 |
| 2011-12-31 | 40.95 | 15.89 |
| 2010-12-31 | 50.41 | 20.60 |
| 历史平均 | 49.64 | 20.78 |
| 行业平均 | 42.50 | 13.71 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.55 | 39.15 |
| 2019-12-31 | 1.53 | 43.43 |
| 2018-12-31 | 1.94 | 36.72 |
| 2017-12-31 | 1.97 | 36.35 |
| 2016-12-31 | 1.93 | 38.10 |
| 2015-12-31 | 1.91 | 42.68 |
| 2014-12-31 | 1.23 | 64.68 |
| 2013-12-31 | 1.24 | 64.50 |
| 2012-12-31 | 1.52 | 61.59 |
| 2011-12-31 | 1.77 | 59.05 |
| 2010-12-31 | 1.91 | 49.59 |
| 历史平均 | 1.71 | 50.36 |
| 行业平均 | 1.31 | 58.60 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.55低于历史平均水平1.71，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.55高于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.39低于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.39低于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.89 | -52.55 | -29.33 | -18.81 |
| 2019-12-31 | 7.42 | -62.23 | -37.27 | -22.47 |
| 2018-12-31 | 4.20 | -31.51 | -13.45 | -9.84 |
| 2017-12-31 | 21.55 | 1.89 | 1.19 | 0.59 |
| 2016-12-31 | 21.48 | -5.55 | -3.81 | -1.77 |
| 2015-12-31 | 25.34 | 2.25 | 0.46 | 0.78 |
| 2014-12-31 | 22.42 | -0.36 | -0.73 | -0.17 |
| 2013-12-31 | 21.14 | 0.87 | 2.06 | 0.42 |
| 2012-12-31 | 19.35 | -4.50 | -6.62 | -2.49 |
| 2011-12-31 | 21.71 | 1.09 | 1.93 | 0.61 |
| 2010-12-31 | 20.19 | 2.08 | 2.80 | 1.39 |
| 历史平均 | 19.71 | -3.75 | -1.80 | -1.16 |
| 行业平均 | 21.10 | 5.90 | 5.53 | 2.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.53低于历史平均水平-0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.53低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.29低于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.29低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.52 | 0.00 | 0.59 | 0.36 |
| 2019-12-31 | 1.35 | 1.30 | 0.64 | 0.36 |
| 2018-12-31 | 1.10 | 1.23 | 0.49 | 0.31 |
| 2017-12-31 | 0.80 | 1.26 | 0.49 | 0.31 |
| 2016-12-31 | 0.88 | 1.29 | 0.51 | 0.32 |
| 2015-12-31 | 1.74 | 1.77 | 0.60 | 0.35 |
| 2014-12-31 | 1.99 | 2.96 | 1.36 | 0.48 |
| 2013-12-31 | 1.77 | 2.66 | 1.37 | 0.49 |
| 2012-12-31 | 1.87 | 2.54 | 1.44 | 0.55 |
| 2011-12-31 | 1.89 | 3.55 | 1.38 | 0.56 |
| 2010-12-31 | 2.15 | 3.24 | 1.32 | 0.67 |
| 历史平均 | 1.58 | 2.28 | 1.00 | 0.45 |
| 行业平均 | 2.85 | 3.47 | 1.13 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.52低于历史平均水平1.58，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.52低于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.59低于历史平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.59低于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 青海华鼎(600243)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -330 | 1127 | 109 |
| 2019-12-31 | -418 | 1122 | 51 |
| 2018-12-31 | -207 | 1540 | 123 |
| 2017-12-31 | 21 | 1755 | 96 |
| 2016-12-31 | -66 | 1735 | 237 |
| 2015-12-31 | 8 | 1810 | 893 |
| 2014-12-31 | -5 | 736 | 157 |
| 2013-12-31 | 15 | 741 | 287 |
| 2012-12-31 | -48 | 726 | 166 |
| 2011-12-31 | 15 | 786 | 300 |
| 2010-12-31 | 22 | 770 | 240 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.39 | -3.18 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.19 | -13.29 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.91 | -24.64 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.50 | -13.70 |
| 行业平均 | 1.40 | 36.51 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.25 | -4.28 |
| 2019-12-31 | 1.60 | -4.30 |
| 2018-12-31 | 1.10 | -8.20 |
| 2017-12-31 | 1.71 | 143.01 |
| 2016-12-31 | 2.68 | -70.36 |
| 2015-12-31 | 3.16 | 685.51 |
| 2014-12-31 | 2.44 | -333.26 |
| 2013-12-31 | 2.08 | 100.97 |
| 2012-12-31 | 1.80 | -27.21 |
| 2011-12-31 | 1.61 | 83.11 |
| 2010-12-31 | 2.84 | 101.67 |
| 历史平均 | 2.16 | 75.03 |
| 行业平均 | 1.89 | 28.03 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.10 | -0.75 |
| 2019-12-31 | 4.10 | -0.95 |
| 2018-12-31 | 3.87 | -0.47 |
| 2017-12-31 | 6.83 | 0.05 |
| 2016-12-31 | 10.59 | -0.15 |
| 2015-12-31 | 13.01 | 0.02 |
| 2014-12-31 | 7.58 | -0.02 |
| 2013-12-31 | 6.52 | 0.06 |
| 2012-12-31 | 5.52 | -0.20 |
| 2011-12-31 | 5.33 | 0.06 |
| 2010-12-31 | 9.25 | 0.09 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
青海华鼎(600243)的前一交易日收盘价为3.22元， 我们给予的估值为1.52元， 安全边际率为-52.80%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予青海华鼎(600243)高估评级。