山东药玻(600529)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.25(元)
  • 每股净资产
    9.66(元)
  • 每股现金流
    1.7(元)
  • 净资产收益率
    12.95(%)
  • 总资产收益率
    9.79(%)
  • 毛利率
    37.75(%)
  • 利润增长率
    10.64(%)
  • 资产负债比
    24.41(%)
  • 市盈率
    20.94(倍)
  • 市净率
    2.71(倍)
  • 市盈增长比率
    1.97(倍)
  • EV / EBIT
    19.65(倍)
  • 市销率
    3.54(倍)
  • 市值(亿)
    111.39(亿元)

注：以上数据是基于山东药玻(600529)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山东药玻(600529)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

模制瓶系列

 355 37
2011-06-30

棕色瓶

 149 30
2011-06-30

丁基胶塞系列

 115 7
2011-06-30

管瓶

 41 14
2011-06-30

商贸

 29 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 16 39
2011-06-30

建安工程

 12 10
2011-06-30

安瓶

 12 14
2011-06-30

铝塑盖塑料瓶系列

 9 2
山东药玻(600529)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制造业

 683 28
2011-06-30

商贸

 29 6
2011-06-30

其他业务(补充)

 16 39
2011-06-30

建筑业

 12 10
山东药玻(600529)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内

 543
2011-06-30

国外

 182
2011-06-30

其他(补充)

 16
财务分析
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 75.59 32.37
2019-12-31 74.81 34.10
2018-12-31 76.25 26.33
2017-12-31 77.76 29.19
2016-12-31 77.96 30.42
2015-12-31 75.26 36.28
2014-12-31 75.43 39.03
2013-12-31 75.03 41.47
2012-12-31 74.28 42.64
2011-12-31 74.15 42.62
2010-12-31 69.16 30.48
历史平均 75.03 35.38
行业平均 51.37 30.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.39 24.41
2019-12-31 2.40 25.19
2018-12-31 2.81 23.75
2017-12-31 3.06 22.24
2016-12-31 3.00 22.04
2015-12-31 2.30 24.74
2014-12-31 2.20 24.57
2013-12-31 2.11 24.97
2012-12-31 1.98 25.72
2011-12-31 1.94 25.85
2010-12-31 1.91 30.84
历史平均 2.37 24.97
行业平均 1.42 48.63
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.39高于历史平均水平2.37，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.39高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.24低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.24低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 37.75 16.90 12.95 9.79
2019-12-31 36.91 15.33 11.86 8.87
2018-12-31 35.99 13.86 10.16 7.75
2017-12-31 32.22 11.27 8.08 6.29
2016-12-31 32.81 9.19 6.23 4.84
2015-12-31 31.31 8.40 6.52 4.87
2014-12-31 26.47 7.31 5.89 4.39
2013-12-31 28.46 7.92 6.03 4.52
2012-12-31 27.76 8.16 6.18 4.59
2011-12-31 27.45 9.48 7.16 5.31
2010-12-31 30.27 11.36 9.84 6.81
历史平均 30.30 9.66 7.34 5.49
行业平均 31.28 14.45 15.68 8.28
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.38高于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.38高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.17高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.17高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.13低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.15 1.79 0.77 0.58
2019-12-31 2.78 1.70 0.77 0.58
2018-12-31 2.90 2.12 0.73 0.56
2017-12-31 2.90 1.91 0.72 0.56
2016-12-31 2.70 1.73 0.68 0.53
2015-12-31 2.23 1.60 0.77 0.58
2014-12-31 2.62 1.54 0.80 0.60
2013-12-31 2.27 1.38 0.76 0.57
2012-12-31 2.35 1.32 0.76 0.56
2011-12-31 2.56 1.31 0.76 0.56
2010-12-31 3.15 1.97 0.87 0.60
历史平均 2.63 1.65 0.76 0.57
行业平均 2.34 1.82 1.07 0.55
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.15低于历史平均水平2.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.15低于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.79高于历史平均水平1.65，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.79低于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77高于历史平均水平0.76，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.77低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山东药玻(600529)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58高于历史平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.58高于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 532 4106 724
2019-12-31 459 3868 923
2018-12-31 358 3526 674
2017-12-31 263 3250 988
2016-12-31 190 3044 1109
2015-12-31 145 2229 385
2014-12-31 125 2116 246
2013-12-31 122 2030 178
2012-12-31 120 1940 127
2011-12-31 133 1850 186
2010-12-31 171 1742 224
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.60 33.56
2019-12-31 0.92 27.80
2018-12-31 1.13 25.42
2017-12-31 0.90 23.11
2016-12-31 0.68 23.08
2015-12-31 0.78 26.55
2014-12-31 1.20 30.96
2013-12-31 1.40 29.45
2012-12-31 1.12 21.48
2011-12-31 0.81 19.42
2010-12-31 0.59 15.02
历史平均 0.96 23.83
行业平均 2.53 26.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.71 20.94
2019-12-31 3.59 30.25
2018-12-31 2.29 22.54
2017-12-31 2.07 25.60
2016-12-31 2.12 34.04
2015-12-31 2.23 34.22
2014-12-31 1.52 25.72
2013-12-31 1.27 21.04
2012-12-31 1.18 19.12
2011-12-31 1.72 23.94
2010-12-31 2.51 25.49
历史平均 1.88 25.75
行业平均 1.80 11.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山东药玻(600529)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 23.32 1.25
2019-12-31 23.32 0.77
2018-12-31 19.00 0.84
2017-12-31 22.16 0.87
2016-12-31 21.26 0.62
2015-12-31 19.33 0.56
2014-12-31 12.46 0.48
2013-12-31 10.00 0.48
2012-12-31 8.90 0.47
2011-12-31 12.33 0.51
2010-12-31 16.97 0.67
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山东药玻(600529)的前一交易日收盘价为26.21元， 我们给予的估值为17.25元， 安全边际率为-34.19%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山东药玻(600529)高估评级。

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