福耀玻璃(600660)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：福耀玻璃工业集团股份有限公司
- 注册地址：福建省福清市融侨经济技术开发区福耀工业村
- 公司简称：福耀玻璃
- 法人代表：曹德旺
- 公司董秘：李小溪
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0591-85383777
- 公司网址：
- 上市时间：1993-06-10
- 发行数量(万股)：11600000
- 发行价格(元)：1.5
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.91(元)
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每股净资产8.37(元)
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每股现金流3.28(元)
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净资产收益率10.83(%)
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总资产收益率5.74(%)
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毛利率37.91(%)
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利润增长率12.90(%)
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资产负债比47.01(%)
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市盈率45.31(倍)
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市净率4.91(倍)
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市盈增长比率3.51(倍)
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EV / EBIT49.78(倍)
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市销率5.36(倍)
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市值(亿)1030.79(亿元)
注：以上数据是基于福耀玻璃(600660)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 52.99 | 36.41 |
| 2019-12-31 | 55.04 | 37.40 |
| 2018-12-31 | 58.54 | 39.52 |
| 2017-12-31 | 59.95 | 35.17 |
| 2016-12-31 | 60.40 | 31.03 |
| 2015-12-31 | 66.12 | 30.97 |
| 2014-12-31 | 52.16 | 39.22 |
| 2013-12-31 | 53.79 | 40.11 |
| 2012-12-31 | 53.49 | 46.02 |
| 2011-12-31 | 51.03 | 48.16 |
| 2010-12-31 | 55.29 | 49.04 |
| 历史平均 | 56.75 | 39.92 |
| 行业平均 | 51.37 | 30.24 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.36 | 47.01 |
| 2019-12-31 | 1.20 | 44.96 |
| 2018-12-31 | 1.26 | 41.46 |
| 2017-12-31 | 1.55 | 40.05 |
| 2016-12-31 | 1.54 | 39.60 |
| 2015-12-31 | 1.77 | 33.88 |
| 2014-12-31 | 1.03 | 47.84 |
| 2013-12-31 | 1.08 | 46.21 |
| 2012-12-31 | 0.98 | 46.51 |
| 2011-12-31 | 1.04 | 48.97 |
| 2010-12-31 | 1.00 | 44.71 |
| 历史平均 | 1.25 | 43.25 |
| 行业平均 | 1.42 | 48.63 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.36高于历史平均水平1.25，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.36低于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 37.91 | 11.81 | 10.83 | 5.74 |
| 2019-12-31 | 37.46 | 13.73 | 13.56 | 7.46 |
| 2018-12-31 | 42.63 | 20.31 | 20.41 | 11.91 |
| 2017-12-31 | 42.76 | 16.82 | 16.57 | 9.93 |
| 2016-12-31 | 43.07 | 18.91 | 17.44 | 10.52 |
| 2015-12-31 | 42.43 | 19.21 | 15.88 | 10.50 |
| 2014-12-31 | 42.32 | 17.15 | 25.23 | 13.14 |
| 2013-12-31 | 41.40 | 16.67 | 24.45 | 13.14 |
| 2012-12-31 | 38.15 | 14.88 | 21.87 | 11.69 |
| 2011-12-31 | 36.56 | 15.61 | 24.27 | 12.39 |
| 2010-12-31 | 40.42 | 21.01 | 30.60 | 16.92 |
| 历史平均 | 41.08 | 17.84 | 21.86 | 12.24 |
| 行业平均 | 31.28 | 14.45 | 15.68 | 8.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.38低于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.38高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.18，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.22，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.55 | 1.33 | 0.92 | 0.49 |
| 2019-12-31 | 4.02 | 1.45 | 0.99 | 0.54 |
| 2018-12-31 | 3.58 | 1.48 | 1.00 | 0.59 |
| 2017-12-31 | 3.60 | 1.68 | 0.98 | 0.59 |
| 2016-12-31 | 3.40 | 1.79 | 0.92 | 0.56 |
| 2015-12-31 | 3.13 | 1.77 | 0.83 | 0.55 |
| 2014-12-31 | 3.44 | 1.95 | 1.47 | 0.77 |
| 2013-12-31 | 3.59 | 1.97 | 1.47 | 0.79 |
| 2012-12-31 | 3.32 | 1.71 | 1.47 | 0.79 |
| 2011-12-31 | 3.25 | 1.65 | 1.55 | 0.79 |
| 2010-12-31 | 3.02 | 1.64 | 1.46 | 0.81 |
| 历史平均 | 3.37 | 1.74 | 1.24 | 0.69 |
| 行业平均 | 2.34 | 1.82 | 1.07 | 0.55 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.55高于历史平均水平3.37，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.55高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.33低于历史平均水平1.74，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.33低于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.92低于历史平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.92低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 福耀玻璃(600660)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2275 | 20998 | 8237 |
| 2019-12-31 | 2898 | 21370 | 8353 |
| 2018-12-31 | 4120 | 20191 | 6358 |
| 2017-12-31 | 3149 | 19001 | 6704 |
| 2016-12-31 | 3144 | 18034 | 7199 |
| 2015-12-31 | 2605 | 16409 | 5906 |
| 2014-12-31 | 2220 | 8798 | 499 |
| 2013-12-31 | 1918 | 7843 | 492 |
| 2012-12-31 | 1525 | 6972 | 487 |
| 2011-12-31 | 1513 | 6232 | 808 |
| 2010-12-31 | 1788 | 5842 | 154 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.46 | 66.04 |
| 2019-12-31 | 2.79 | 51.83 |
| 2018-12-31 | 5.05 | 70.01 |
| 2017-12-31 | 2.59 | 59.75 |
| 2016-12-31 | 4.03 | 59.84 |
| 2015-12-31 | 3.94 | 57.66 |
| 2014-12-31 | 4.12 | 45.12 |
| 2013-12-31 | 6.03 | 52.23 |
| 2012-12-31 | 4.56 | 52.55 |
| 2011-12-31 | 7.11 | 75.48 |
| 2010-12-31 | 1.66 | 19.05 |
| 历史平均 | 4.34 | 54.63 |
| 行业平均 | 2.53 | 26.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.91 | 45.31 |
| 2019-12-31 | 2.52 | 18.59 |
| 2018-12-31 | 2.83 | 13.87 |
| 2017-12-31 | 3.83 | 23.10 |
| 2016-12-31 | 2.59 | 14.86 |
| 2015-12-31 | 2.32 | 14.63 |
| 2014-12-31 | 2.76 | 10.95 |
| 2013-12-31 | 2.12 | 8.66 |
| 2012-12-31 | 2.52 | 11.52 |
| 2011-12-31 | 2.58 | 10.62 |
| 2010-12-31 | 3.52 | 11.50 |
| 历史平均 | 2.79 | 13.30 |
| 行业平均 | 1.80 | 11.33 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 21.48 | 0.91 |
| 2019-12-31 | 21.48 | 1.16 |
| 2018-12-31 | 22.78 | 1.64 |
| 2017-12-31 | 29.00 | 1.26 |
| 2016-12-31 | 18.63 | 1.25 |
| 2015-12-31 | 15.19 | 1.04 |
| 2014-12-31 | 12.14 | 1.11 |
| 2013-12-31 | 8.29 | 0.96 |
| 2012-12-31 | 8.77 | 0.76 |
| 2011-12-31 | 8.02 | 0.76 |
| 2010-12-31 | 10.26 | 0.89 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
福耀玻璃(600660)的前一交易日收盘价为41.09元， 我们给予的估值为16.56元， 安全边际率为-59.70%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予福耀玻璃(600660)高估评级。