上海电气(601727)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：上海电气集团股份有限公司
- 注册地址：上海市兴义路8号万都中心30楼
- 公司简称：上海电气
- 法人代表：郑建华
- 公司董秘：伏蓉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-33261888
- 公司网址：
- 上市时间：2008-12-05
- 发行数量(万股)：616040000
- 发行价格(元)：4.78
- 发行市盈率(倍)：3.09
- 发行方式：换股
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.24(元)
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每股净资产4.32(元)
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每股现金流2.98(元)
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净资产收益率5.60(%)
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总资产收益率1.76(%)
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毛利率18.05(%)
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利润增长率2.91(%)
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资产负债比67.62(%)
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市盈率16.78(倍)
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市净率0.94(倍)
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市盈增长比率3.81(倍)
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EV / EBIT39.4(倍)
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市销率0.45(倍)
-
市值(亿)609.76(亿元)
注：以上数据是基于上海电气(601727)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.38 | 5.58 |
| 2019-12-31 | 32.65 | 5.96 |
| 2018-12-31 | 33.70 | 6.56 |
| 2017-12-31 | 35.48 | 6.98 |
| 2016-12-31 | 32.82 | 6.63 |
| 2015-12-31 | 30.61 | 6.80 |
| 2014-12-31 | 31.64 | 8.99 |
| 2013-12-31 | 33.03 | 10.76 |
| 2012-12-31 | 34.27 | 11.38 |
| 2011-12-31 | 35.29 | 11.32 |
| 2010-12-31 | 35.13 | 10.87 |
| 历史平均 | 33.55 | 8.92 |
| 行业平均 | 42.50 | 13.71 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.24 | 67.62 |
| 2019-12-31 | 1.21 | 67.35 |
| 2018-12-31 | 1.27 | 66.30 |
| 2017-12-31 | 1.30 | 64.52 |
| 2016-12-31 | 1.30 | 67.18 |
| 2015-12-31 | 1.29 | 69.39 |
| 2014-12-31 | 1.19 | 68.36 |
| 2013-12-31 | 1.23 | 66.97 |
| 2012-12-31 | 1.24 | 65.73 |
| 2011-12-31 | 1.24 | 64.71 |
| 2010-12-31 | 1.26 | 64.87 |
| 历史平均 | 1.26 | 66.45 |
| 行业平均 | 1.31 | 58.60 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.24低于历史平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.24低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.68高于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.68高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 18.05 | 4.10 | 5.60 | 1.76 |
| 2019-12-31 | 18.46 | 4.59 | 5.53 | 2.07 |
| 2018-12-31 | 20.76 | 5.42 | 5.27 | 2.51 |
| 2017-12-31 | 22.81 | 6.29 | 4.79 | 2.51 |
| 2016-12-31 | 21.68 | 5.48 | 4.57 | 2.47 |
| 2015-12-31 | 21.39 | 6.21 | 5.71 | 2.99 |
| 2014-12-31 | 20.86 | 6.15 | 7.46 | 3.29 |
| 2013-12-31 | 19.40 | 5.59 | 7.65 | 3.42 |
| 2012-12-31 | 19.81 | 5.79 | 8.92 | 3.76 |
| 2011-12-31 | 19.40 | 6.58 | 11.31 | 4.21 |
| 2010-12-31 | 17.65 | 6.17 | 10.44 | 3.97 |
| 历史平均 | 20.42 | 5.96 | 7.35 | 3.24 |
| 行业平均 | 21.10 | 5.90 | 5.53 | 2.90 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.00 | 7.67 | 1.32 | 0.43 |
| 2019-12-31 | 3.82 | 7.58 | 1.38 | 0.45 |
| 2018-12-31 | 2.87 | 7.06 | 1.37 | 0.46 |
| 2017-12-31 | 1.78 | 5.72 | 1.12 | 0.40 |
| 2016-12-31 | 2.49 | 6.79 | 1.37 | 0.45 |
| 2015-12-31 | 2.57 | 7.08 | 1.57 | 0.48 |
| 2014-12-31 | 2.32 | 5.95 | 1.69 | 0.53 |
| 2013-12-31 | 2.88 | 5.70 | 1.85 | 0.61 |
| 2012-12-31 | 2.64 | 5.71 | 1.89 | 0.65 |
| 2011-12-31 | 2.60 | 5.65 | 1.81 | 0.64 |
| 2010-12-31 | 2.56 | 5.92 | 1.83 | 0.64 |
| 历史平均 | 2.52 | 6.18 | 1.61 | 0.54 |
| 行业平均 | 2.85 | 3.47 | 1.13 | 0.48 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.00高于历史平均水平2.52，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率3.00高于行业平均水平2.85，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.67高于历史平均水平6.18，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.67高于行业平均水平3.47，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.32低于历史平均水平1.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.32高于行业平均水平1.13，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海电气(601727)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.43低于历史平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.43低于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3634 | 64853 | 44793 |
| 2019-12-31 | 3501 | 63346 | 42431 |
| 2018-12-31 | 3017 | 57290 | 31842 |
| 2017-12-31 | 2660 | 55537 | 22469 |
| 2016-12-31 | 2060 | 45093 | 29794 |
| 2015-12-31 | 2129 | 37251 | 33182 |
| 2014-12-31 | 2554 | 34236 | 19016 |
| 2013-12-31 | 2463 | 32206 | 16176 |
| 2012-12-31 | 2721 | 30507 | 15910 |
| 2011-12-31 | 3310 | 29257 | 15311 |
| 2010-12-31 | 2819 | 27002 | 15372 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 1.22 | 26.60 |
| 2018-12-31 | 1.86 | 44.89 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.51 | 35.38 |
| 2014-12-31 | 0.90 | 37.47 |
| 2013-12-31 | 1.72 | 33.17 |
| 2012-12-31 | 1.88 | 36.01 |
| 2011-12-31 | 1.28 | 25.22 |
| 2010-12-31 | 0.69 | 26.79 |
| 历史平均 | 1.26 | 34.13 |
| 行业平均 | 1.40 | 36.51 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.94 | 16.78 |
| 2019-12-31 | 1.20 | 21.73 |
| 2018-12-31 | 1.27 | 24.11 |
| 2017-12-31 | 1.77 | 37.04 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 54.89 |
| 2015-12-31 | 3.97 | 69.53 |
| 2014-12-31 | 3.09 | 41.42 |
| 2013-12-31 | 1.47 | 19.27 |
| 2012-12-31 | 1.71 | 19.18 |
| 2011-12-31 | 2.24 | 19.76 |
| 2010-12-31 | 4.03 | 38.57 |
| 历史平均 | 2.45 | 35.97 |
| 行业平均 | 1.89 | 28.03 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.02 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 5.02 | 0.23 |
| 2018-12-31 | 4.94 | 0.20 |
| 2017-12-31 | 6.69 | 0.18 |
| 2016-12-31 | 8.42 | 0.15 |
| 2015-12-31 | 11.54 | 0.17 |
| 2014-12-31 | 8.25 | 0.20 |
| 2013-12-31 | 3.70 | 0.19 |
| 2012-12-31 | 4.07 | 0.21 |
| 2011-12-31 | 5.10 | 0.26 |
| 2010-12-31 | 8.48 | 0.22 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上海电气(601727)的前一交易日收盘价为4.06元， 我们给予的估值为4.26元， 安全边际率为4.93%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上海电气(601727)合理评级。