项目投向出现新变化,订单可持续护航业绩增长。公司累计已投产EMC20个,完全集中于玻璃和水泥生产行业;在建及拟建的项目13个,其中水泥EMC2个,玻璃EMC8个,干熄焦EMC3个。特别说明的是3个干熄焦EMC都是今年上半年新签的订单。从一方面来说,我们认为这是公司已经建立和完善了针对新行业(煤化工)生产要求和烟气状况下的余热发电整体解决方案;另一方面也说明公司在合作方订单渠道方面的新拓展,干熄焦项目或称为公司未来新增项目的主要来源。我们对公司未来订单情况较为乐观。 投资评级:增持。鉴于公司订单渠道的扩张以及EMC项目高毛利率的维持,我们预计2013-2015年的EPS分别为0.36、0.45、0.57元,对应PE为35、28、22倍,给予“增持”评级。 风险提示:干熄焦项目订单未达预期,下游行业产能过剩严重开工率不足。 |
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