投资建议： 2013年7月份，公司实现签约面积62.65万平方米，同比减少18.95%，环比减少38.33%；实现签约金额69.06亿元，同比增长-24.05%，环比增长-43.89%。去年同期基数较高和销售淡季是公司同比增长较低的主要原因。 为拓宽公司融资渠道、公司全资子公司在境外发行5亿美元的五年期固息债券。债券票面利率为4.50%，每100美元债券发行价99.061美元，折合年收益率4.713%。债券起息日为2013年8月6日，到期日为2018年8月6日，每半年付息一次，债券将于香港联合交易所有限公司上市。公司正式迈出融资国际化的坚实一步。 公司土地储备分布合理，未来发展势头强劲。预计公司2013、2014年每股收益分别是1.51和1.93元，RNAV在15.84元。按照公司8月6日10.82元股价计算，对应2013和2014年PE为7.17倍和5.61倍。维持对公司的“买入”评级。给予公司2013年10倍市盈率，目标价格15.1元。 |
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