进军中东油服工程，直入产业链重要环节。近年来全球范围内特别是包括沙特、阿联酋、伊拉克等在内的中东地区油田服务工程需求持续旺盛。2012 年全球油服市场规模达130 亿美元。公司合资方中曼集团是国内居前的钻井工程及油田钻机制造企业，目前在境内外拥有近30 支钻井队，具备同时提供工程服务及钻机自产一体化服务能力， 公司与其合资设立的控股子公司主要从事石油钻井，是油田服务及石油天然气产业链上重要环节。此次合作有利于降低公司海外油服市场拓展风险，实现能源产业链进一步延伸。 “大能源”战略初具雏形，水核油气多元并举。此次进军海外油气田投资开发与油服工程后，公司“能源装备制造、能源工程服务、能源投资开发”的“大能源”战略已初具雏形，实现水电、核电、油田、气田多元并举格局，有效提升公司抗风险能力及综合竞争力，未来还有望切入页岩气领域，打开巨大成长空间。 盈利预测与估值：我们预计公司13-15 年按最新股本摊薄EPS 分别为0.25、0.35、0.46 元，对应PE 分别为50、36、27 倍。维持“强烈推荐”评级。 风险提示：竞争加剧致毛利率下滑风险、国内水电新项目核准不达预期、海外拓展风险。 |
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