马自达强大的用户群及优秀的口碑是cx-5 畅销的保障。从目前用户口碑来看，马自达2、马自达3 及马自达6 都反响不错，马自达省油、故障率低、操控性好的特点得到了认可， CX-5 作为马自达在中国市场第一款紧凑型suv，有望享受到这些客户二次购车带来的销量保证。 经济性和操控性较好，产品具备和价格相应的竞争力。创驰蓝天技术采用增压比13:1 的自然吸气发动机，在经济型及动力性上优于普通发动机，但需要极其高超的发动机控制技术，底盘操控继承了马自达6 的传统，在测评中评价优秀，6 速变速箱中规中矩。总体而言产品竞争力达到了和途观、翼虎、crv 竞争的级别。 品牌力及营销能力是短板。长安马自达4s 店数量今年新增30 家店达到200 家，但较大众、长城600 多家，福特500 家相比仍较少，一定程度影响销量放量，且长安马自达前期产品多为13 万以下产品，此外马自达作为日系品牌有一定折价，将会对cx-5 放量带来不利影响。 投资评级：强烈推荐。保守估计马自达cx-5 到2014 年销售5 万台，假定单车盈利2 万元，则带来长安马自达约10 亿元净利润，对应eps约0.1 元，预计长安13/14/15 年eps 分别为0.75/1.17/1.70 元，一年目标价15 元，对应pe20/13/9 倍。 |
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