有轨电车开启超级电容市场。我国首个现代有轨电车项目——沈阳浑南新区现代有轨电车近日成网运行，此项目采用了国内企业自主研发的“无承力索柔性牵引网+超级电容”，是超级电容供电技术在我国轨道交通中的首次应用。在路口、广场等不宜设网的区域，有轨电车可以凭借超级电容实现无网行驶，距离达1 公里，而整个充电过程仅需20 秒，既节能环保，又兼顾城市景观。目前，我国已规划了数百条城市有轨电车线路（上海就规划了800 多公里），总投资在千亿元级别。除有轨电车外，超级电容器在风力及光伏发电系统、新能源汽车、工业节能系统、智能电网系统等等应用非常广泛。 江海股份超级电容器有望年内建线。作为国内电容器龙头企业，江海股份在超级电容器进行了积极布局，活性炭超级电容器有望在今年下半年投放生产线，我们预计从明年开始就会有业绩贡献。活性炭超级电容和石墨烯电容、碳纳米管电容等在很多设备上可以共用，相互转换只需改变生产线上的材料即可。另外，今年4 月公司买下日本ACT公司持有的锂离子超级电容器全部技术和专利权，延伸布局锂离子超级电容器。 目前公司铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类产品群已初显雏形。（1）铝电解电容器工业类占比持续提升。今年以来，公司下游毛利率相对较高的工业类收入占比提升较为明显，工业类电容器收入占比已由去年的40%多提升到目前的近60%，整体盈利能力大大提高。在铝电解电容器成本构成中，电费成本占到25%~30%，内蒙基地与去年同期相比生产电价下降了近20%，直接使公司化成箔盈利能力大大增强。目前化成箔自给率已达到70%， 化成箔内配比例上升也为铝电解电容器整体盈利提升起到支撑作用。（2）薄膜电容器和高分子固态电容器明年开始有望给公司带来实质性业绩贡献。公司薄膜电容器和高分子固态电容已通过部分重要客户认证，我们预计明年有望各自贡献4000 多万元的收入。 催化剂：超级电容生产线投产。 |
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