天士力(600535) 新基药市场将助推公司迈向新高度

2013-8-8 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 793| 评论: 0|原作者: 李惜浣,吴临平|来自: 东方财富网

摘要: 　　药企业的收购，基本形成以中药为主，生物药、化学药为辅的产业格局。其中医药工业收入同比增长30.53%，医药商业收入同比增长25.54%，但经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少31.52%，主要系采购、研发、税金 ...

　　药企业的收购，基本形成以中药为主，生物药、化学药为辅的产业格局。其中医药工业收入同比增长30.53%，医药商业收入同比增长25.54%，但经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少31.52%，主要系采购、研发、税金、职工薪酬等经营支出增长所致。
　　多个二线产品进入新版基药或部分省级增补目录，为公司业绩增长打下良好基础。公司独家品种养血清脑丸（颗粒）入选新版《基药目录》，作为公司销售收入第二大的药品，有望复制09年复方丹参滴丸进入基药后的增长途径，成为公司又一个销售达20亿的大品种。另外公司中药独家品种芪参益气滴丸进入青海、广东基药增补目录，穿心莲内酯滴丸、水飞蓟宾胶囊（水林佳）进入广东基药增补目录。公司有望凭借自身强大的基层销售网络和规模效应充分享有基药扩容盛宴。
　　天士力帝益药业资产收益较高。天士力帝益属于同一控制下的企业，6月开始纳入合并报表，2013年1-6月营业总收入32,171.05万元，净利润6,914.22万元，净利润率超过20%。我们预计2013年将为公司贡献1.4亿左右的净利润。
　　盈利预测：考虑到公司的经营情况及天士力帝益药业并表，我们调整公司2013~2015年预期每股收益为1.15（+0.15）元、1.41（+0.18）元、1.73（+0.21）元，考虑到公司在新一轮基药市场的巨大空间，我们仍然维持“买入”评级。
　　风险因素：新版基药招标价格过低；复方丹参滴丸FDA认证不达预期

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：洪涛股份(002325) 洪涛股份2013年中报点评下一篇：兴业证券(601377) 传统业务改善，资本增厚促进创新

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

天士力(600535) 新基药市场将助推公司迈向新高度

最新评论

相关分类