新签订单继续加速。公司在持续深化事业部制改革、促进业务属地化的同时，通过推进总包集成业务模式、工程金融创新等措施，逐步占领装饰市场新高点，新签订单和经营业绩快速提升。2012 年，公司新签订单超过110 亿元，同比增长40%左右，2013 年上半年，公司新签订单进一步加速，同比增速超过45%。 公司治理进一步加强。公司持续打造大装饰平台，加大力度提供设计、施工一体化服务，总包集成业务模式优势逐步显现，公司已经初步实现了绿色化、一体化、工业化装饰。同时公司致力于精细化管理，通过搭建ERP 一体化管控平台，努力实现装饰工程的标准化、流程化管理，管理能力持续上升。 维持买入-A 的投资评级。我们维持之前的盈利预测，预计公司2013年-2015 年的收入增速分别为34.5%、31.1%、26.4%，净利润增速分别为41.8%、35.5%、32.9%，未来三年复合增长率达36.7%，维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价26 元，相当于2013 年25 倍的动态市盈率。 风险提示：房地产市场持续调整，应收账款坏账风险。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2025 Discuz! Team.
